Nejvýznamnější akciové indexy světa letos překonaly historické rekordy a trhy zažívají druhé nejdelší růstové období všech dob. Protože cenné papíry zdražují už téměř devět let v řadě, sílí hlasy, které předpovídají příchod výrazného burzovního propadu.

"Ceny na akciových trzích jsou vskutku znepokojivé," říká Michael Strobaek, ředitel globálních investic ve švýcarské bance Credit Suisse, která spravuje majetek za 1,3 bilionu švýcarských franků (28,8 bilionu korun). Přesto podle Strobaeka mohou akcie dál růst. Zpomalení ekonomiky nebo nečekaný růst úrokových sazeb, který by mohl poslat trhy dolů, není nyní na obzoru. Úrokové sazby by se naopak podle něj mohly držet nízko ještě několik let.

HN: Jak se v Credit Suisse vyrovnáváte s nízkými úrokovými sazbami? Musíte jít cestou vyššího rizika, abyste si udrželi nebo zvýšili zisk?

Investujeme peníze našich klientů, a proto nemůžeme jen tak sami od sebe jít do vyššího rizika. Každému sestavujeme portfolio tak, aby odráželo jeho potřeby, požadavky a jeho vlastní vztah k riziku. Je však pravda, že v prostředí nízkých úrokových sazeb je často obtížné dosáhnout všeho, o co klient žádá.

HN: Kdy podle vás půjdou úrokové sazby ve světě výrazněji nahoru? A, co by mohlo k jejich růstu nejvíce přispět?

Poté, co se obnovil hospodářský růst, začínají centrální banky opouštět mimořádné nástroje měnové politiky, jako jsou například programy nákupu aktiv. Přesto podle nás ještě nějakou dobu potrvá, než se sazby výrazněji zvýší. Aby se tak stalo, bude se muset snížit zadlužení domácností a zároveň bude muset vzrůst inflace. Nezdá se ale, že by něco takového mohlo nastat v příštích několika letech.

HN: Akciové indexy zejména v USA letos překonaly historické rekordy. Mohou se trhy podle vás už blížit výraznějšímu propadu?

Ceny na akciových trzích jsou vskutku znepokojivé. Ale pokud se budou nadále zvyšovat zisky firem a na trhu bude stále mnoho volných peněz, mohou akciové trhy jako celek ještě pokračovat v růstu. Podle nás by mohl dlouhodobý růstový trend skončit jen kvůli zpomalení ekonomiky nebo nečekanému růstu tržních úrokových sazeb. Nic z toho se ale nyní nezdá být pravděpodobné.

Článek pro předplatitele
Ještě na vás čeká 70 % článku. Pokračovat ve čtení můžete jako náš předplatitel.

Vedle přístupu k veškerému on-line obsahu HN můžete mít:

  • Mobilní aplikaci HN
  • Web bez reklam
  • Odemykání obsahu pro přátele
  • On-line archiv od roku 1995
  • a mnoho dalšího...

Máte již předplatné? Přihlaste se.

Přihlásit se

Zajímá vás jen tento článek? Dočtěte si ho za 19 Kč.

Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.
Newsletter

Byznys

Nechcete, aby vám uniklo to nejdůležitější z byznysu a finančních trhů?

Každý pátek od nás dostanete souhrn klíčových událostí doplněných o kontext. Autory jsou přední osobnosti Hospodářských novin: Jaroslav Mašek, Luděk Vainert, Milan Mikulka, Jana Klímová a Martin Ehl.

Přihlášením k newsletteru beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru