Záměr Energetického a průmyslového holdingu (EPH) prodat podíly v nejcennějších částech skupiny nabízí neobvyklou investiční příležitost. Celý proces uvedení infrastrukturní dcery EPH nazvané EPIF na burzu bude velmi rychlý, s akciemi by se podle v úterý zveřejněných informací mělo obchodovat už za měsíc.

Investoři se proto shání po co nejpodrobnějších informacích. Šéf holdingu Daniel Křetínský, který je třetinovým akcionářem EPH, v e-mailovém rozhovoru pro HN vysvětluje podrobnosti úpisu, záměry EPIF a odpovídá i na otázky týkající se kondice celé skupiny a na to, jaké má záměry s dividendami.

Křetínský a Tkáč jdou na burzy, aby získali peníze na plné ovládnutí EPH. Nabídnou akcie v plynovodech a teplárnách - čtěte ZDE

HN: V souvislosti s EPH se již dlouhé roky hovoří o předlužení. Po loňských nákupech na Slovensku, v Británii či Itálii se nyní rýsuje koupě Vattenfallu a mluví se i o Polsku. Jaké je nyní zadlužení skupiny? 

Hovořit v souvislosti s EPH o předlužení je skutečně mylné, jde o jakýsi mýtus, který od sebe čeští novináři vzájemně opisuji. Realitu nakonec velmi záhy všichni uvidíme.

Drtivá většina dluhu EPH je právě v části EPIF a je spojena s infrastrukturními aktivy; prodej podílu na EPIF ukáže, jak velká nadhodnota nad úroveň dluhu v EPIF leží. Z pohledu srovnání platí, že ‎v evropském kontextu obdobných infrastrukturních společností patří zadlužení EPIF měřeno poměrem čistého dluhu k hrubému provoznímu zisku EBITDA, tzv. leverage (tedy páku, pozn. red.), mezi nejnižší.

HN: A jak je na tom skupina jako celek?

Co se týká EPH jako celku, jednak dluh mimo EPIF není robustní a jednak zadlužení zbývajících neinfrastrukturních aktiv je i podle poměrových ukazatelů velmi nízké. Jinými slovy dluh na infrastrukturní části je absolutně přiměřený a na zbytku velmi nízký. Tato slova mohu podpořit i údajem o celkovém zadlužení.

Z regulatorních důvodů sice ještě nemůžeme publikovat přesná čísla za rok 2015, mohu však naznačit, že leverage celku EPH na konsolidované bázi je zřetelně pod trojnásobkem EBITDA (zisk před započtením úroků, amortizace a daní, pozn. red.), což je opět v porovnání s integrovanými evropskými energetikami jasně podprůměrná hodnota.

HN: Co bylo hlavním motivem pro rozhodnutí, že nabídnete podíl v EPIF investorům na burzách?

EPIF je unikátním souborem regulovaných a kontrahovaných infrastrukturních aktiv, které generují v dlouhodobém časovém horizontu stabilní a predikovatelné výnosy. Všechna aktiva jsou velmi dobře zainvestována a ve velmi dobrém technickém stavu, proti standardu odvětví tak vyžadují jen nízké kapitálové investice. Věříme, že o tento typ investice bude mezi investory zájem.

Článek pro předplatitele
Ještě na vás čeká 60 % článku. Pokračovat ve čtení můžete jako náš předplatitel.

Vedle přístupu k veškerému on-line obsahu HN můžete mít:

  • Mobilní aplikaci HN
  • Web bez reklam
  • Odemykání obsahu pro přátele
  • On-line archiv od roku 1995
  • a mnoho dalšího...

Máte již předplatné? Přihlaste se.

Přihlásit se

Zajímá vás jen tento článek? Dočtěte si ho za 19 Kč.

Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.
Newsletter

Byznys

Nechcete, aby vám uniklo to nejdůležitější z byznysu a finančních trhů?

Každý pátek od nás dostanete souhrn klíčových událostí doplněných o kontext. Autory jsou přední osobnosti Hospodářských novin: Jaroslav Mašek, Luděk Vainert, Milan Mikulka, Jana Klímová a Martin Ehl.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů za účelem příjmu newsletteru. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru