Evropské centrální banky v čele s ECB přivedly na svět záporné úrokové sazby na vkladech. Ty se nejprve obtiskly na dluhopisovém trhu, pak na mezibankovním trhu a nyní na trhu komerčních finančních produktů.

Prostředí negativních sazeb generuje řadu neznámých. Na vývoji dluhopisového trhu jsou bytostně závislé pojišťovny a penzijní fondy, jejichž finanční aktiva jsou plná dluhopisů. Záporné výnosy na dluhopisech zpočátku přejí ocenění portfolií, protože s poklesem výnosů roste jejich tržní cena. Nicméně průběžná obnova portfolií a příliv nových peněz znamenají, že pojišťovny i penzijní fondy musejí investovat, a to i se ztrátou v důsledku záporných výnosů a vysokých cen dluhopisů. Snaha udržet alespoň minimální zhodnocení pak vede k častější volbě rizikovějších investic.

Zbývá vám ještě 40 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se