Pražská burza zaznamenala v uplynulém týdnu nejhlubší týdenní propad za poslední tři měsíce. Výrazným propadem zaujala především rakouská Erste Group, která jen v pátek odepsala čtyři procenta.

A do zisku se v posledních týdnech příliš nechce ani cenným papírům ČEZ. 

Z pohledu výsledkové sezony pak upoutal nejvíce pozornosti titul CME, který po oznámení navýšení podílu ze strany Time Warner poskočil během jednoho dne o více než 60 procent.

Jak riskantní je nyní investice do dividendy nesoucích akcií Telefóniky? Je ČEZ za cenu kolem 530 korun za jednu akcii dobrou investicí? Odpovídá hodnota akcie Pegas Nonwovens reálné hodnotě firmy? Které společnosti ještě své výsledky zveřejní a vyplatí se držet jejich akcie v těchto dnech? Od 10.00 odpovídá čtenářům IHNED.cz hlavní analytik J&T Banky Praha Milan Vaníček. 

Online rozhovor

Online rozhovor byl ukončen. Již nelze položit nový dotaz.
Area of Violence
Dobrý den, možná je to trochu mimo oblast této diskuze, ale přesto se zeptám. Zajímá mě jedna spíše technická záležitost. Jak na BCPP probíhá premarket a aftermarket - tedy obchodování mimo čas 09:00 - 16:20? Kdo může v těchto fázích obchodovat a jak se pak tvoří výsledná cena akcie (aftermarket)? Četla jsem totiž, že na nějaké americké burze lze za poplatek obchodovat i v aftermarketu/premarketu...
Dobrý den, nejsem zrovna makléř, ale pokud vím, tak BCPP má před-/po- obdobní fáze, ale reálně se jedná jen o sbírání objednávek resp. jejich následné uzavření na zafixované ceně v před-obchodní/začáteční aukci. A následně v 16:20 je ukončeno obchodování a následuje zavírací aukce, která ještě páruje objednávky (16:27), aby bylo uspokojeno co největší množství objednávek. Zde poprosím o shovívavost pokud nepoužívám zcela správné termíny, ale věřím, že pro pochopení je to dostatečné. Současně máte pravdu, že na jiných burzách například v USA je možné obchodovat v před-/i po- obchodní fázi pokud je na daném trhu/titulu dostatečná likvidita pro uspokojení objednávky. Otázka poplatků je pak spíše na obchodníkovi jakou uplatňuje politiku. Zde se prosím zeptejte svého makléře. Nevidím v tom však větší problém.
Milan Vaníček
Adam
Představte si, že jste broker nebo jiný zprostředkovatel obchodování na burze. Jak byste přesvědčil drobného investora, aby investoval na pražské burze, kde se dějí věci jako kauza akcií AAA Auto. Tedy to, že hlavní akcionář uměle sníží cenu akcií firmy a pak je stáhne z burzy...Nevyplatí se investovat v současné době spíše na burzách, které si takové jednání dokážou ohlídat? Jaké burzy jsou tedy podle vás "bezpečné"? Díky za odpověď.
Dobrý den, Plně chápu Vaše rozhořčení. Na druhou stranu je nutné rovněž připomenout, že na BCPP se obchodují i jiné CP než zmíněná AAA Auto. Mimo jiné to jsou například i státní dluhopisy. Tedy asi více šířeji bych odpověděl, že je více vhodné se soustředit na jednotlivé tituly kam chce investor investovat než se zaměřovat na jednotlivé burzy. Tedy pokud hovoříme o tom jak si dané kroky managementu dokáže ohlídat samotná burza, která za takové konání není zodpovědná. Ale je to právě sama společnost resp. její vlastníci. Sice to zní poměrně tvrdě, ale bohužel jen vlastník (případně regulace, což je BCPP jen v omezené a určité míře) dokáže ovlivnit samotnou společnost. Myslím, že se dokážeme podívat na obdobné kroky i na jiných burzách, a pak bych Vám bohužel nemohl doporučit žádnou jinou burzu. Nechci tuto situaci obhajovat, ale současně si nemyslím, že to je vina samotné BCPP.
Milan Vaníček
Vaclav Kozak
Dobry den, zajimal by mne váš názor na dividendovou politiku nevjvětších dividendových titulů v Praze - jaké očekáváte dividendy - ČEZ, Pegas, T02, Fortuna, PM...
Dobrý den, Vámi zvolené tituly opravdu považuji za vhodné dividendové kandidáty. Naše očekávání na letošní dividendy pro zmíněné tituly je: ČEZ = 39 Kč, Pegas = 1,1 EUR, Fortuna = 0,28 EUR, PMČR = 730 Kč a u TO2 = 30 Kč. V případě TEF CR (TO2) jsem poněkud konzervativnější a spíše bych očekával velmi úspěšný povinný odkup minoritních akcionářů, který může vyústit až v postupné stažení titulu z veřejného obchodování. Tedy tuto dividendu si dávám s podmínkou, že titul bude ještě na BCPP. Pokud hovoříme o budoucnosti těchto titulů, respektive o udržitelnosti přinejmenším shodné dividendy pro příští roky pak bych favorizoval dle dosavadních našich odhadů Fortunu a Pegas. Pro obě společnosti nadále očekáváme zajímavý růstový vývoj i do budoucna.
Milan Vaníček
Petr
Je podle vás rozumné nyní vstupovat do akcií ve finančním sektoru? Co konkrétně KB a Erste? Je podle vás Erste za současné ceny vhodná k nákupu? Je lepsí investicí, než KB? /i vzhledem k výsledkům hospodaření obou firem/
Dobrý den, Obecně jsem spíše optimistou pro akciové investice v letošním roce. Z toho asi jednoznačně rovněž vyplývá moje odpověď. Konkrétně pro zmíněné tituly bych očekával větší volatilitu u Erste, což může znamenat, že v určitých bodech může poskytovat relativně větší kapitálové zhodnocení než KB. Současně to podporují i zveřejněné výsledky, které u Erste poukázaly na to, že Rumunsko a Maďarsko jsou stále trhy, které jsou pro banku oříškem. To je však logické vyústění expanze banky. Tuto rozmanitost KB postrádá, což je možná rizikem pro budoucí růstovou trajektorii, ale dosud se ukazuje, že sázka na téměř ryze český trh je výhrou. U KB se investor dle našich odhadů může těšit na stabilnější vývoj, který by měl být podpořen solidním dividendovým výnosem (aktuálně kolem 6% hrubý div. výnos). Pak již záleží na tom jaký má investor sklon k riziku.
Milan Vaníček
ivan P.
Mozna pro vas trochu kontroverzni dotaz, ale presto... Funguje podle vás BCPP spravne? Jakou budoucnost ma podle vas domaci akciovy trh? Bude podle vas mit za 5 let kazda stredoevropska zeme svuj vlastni kapitalovy trh? A nebo dojde ke sjednoceni...
Dobrý den, Děkuji za dotaz. Osobně bych řekl, že BCPP funguje tak, jak jsou jí nastaveny přirozené limity trhu. Pro nás jako účastníka trhu se jeví, že fungování je standardní. Rovněž se osobně domnívám, že dojde k větší konsolidaci v tomto odvětví. To se již děje nejen na světovém měřítku, ale asi vnímáte i dění kolem Vídeňské (součást je i BCPP) a Polské burzy. Globálně je současný finanční trh výrazně ovlivněn regulací, která dle mého osobního názoru výrazně zmenšuje prostor pro obchodování takové jako bylo před jeho regulací. Ať už je to správný krok či nikoliv asi nechám na jiné diskusi, ale výsledkem dle mého bude menší trh, čemuž se budou muset přizpůsobit i organizátoři trhu. Tedy výhled do budoucna je dle mého ve větší konsolidaci a propojenosti v našem případě nejen středoevropského, ale spíše evropského trhu.
Milan Vaníček
Richard
Dobrý den - zajímalo by mě, kdy J&T nabídne nějaké zajímavé produkty, např. investiční certifikáty? Děkuji a přeji mnoho úspěchů.
Dobrý den, Děkuji za zajímavý dotaz. Nerad bych zde v tuto chvíli prozrazoval naší obchodní strategii, ale mohu Vás ujistit, že si nad podobnými produkty tady v J&T lámeme hlavy a rádi bychom přišli s něčím co by vhodným způsobem rozšířilo investiční portfolio pro naše klienty.
Milan Vaníček
B. Nikita
Dobrý den, prostý dotaz - jak by analytik J&T sestavil portfolio, které by mělo s relativně vysokou pravděpodobností (řekněme 90 procent) vynést 5% zisk ročně (+ pokrýt inflaci)? Nejen z akcií na BCPP ... Investoval bych řádově půl milionu korun na přibližně tři roky... Díky za váš názor... /z mého pohledu dividendy + nějaký temíňák - co vy na to?
Dobrý den, Bohužel asi sám uznáte, že Vám takto na dálku nemohu pomoci s odpovídající péčí jelikož neznám Váš profil, přístup k riziku investiční horizont atd. Z dostupných informací co uvádíte se mi zdá Vaše závěrečná úvaha jako vhodná, ale opětovně zdůrazňuji, že takto na dálku je to nemožný úkol. Pokud budete potřebovat pomoci prosím neváhejte se na naši společnost obrátit. Jen bych ještě rád připomněl, že investovat se nemusí jen do akcií, ale BCPP nabízí i zajímavé dluhopisové instrumenty.
Milan Vaníček
pivař
Na burzu se chystají jedny pivovary ... je podle vás dobré zařadit takovou akcii do spíše "safety" portfolia? například 20% podílem... Díky za odpověď.
Dobrý den, pokud smýšlíme nad shodným aktivem, tedy na knížecími pivovary, pak prozatím nedokáži říci, protože nejsou dosud známi potřebné informace. Obecně ale bývají obdobná aktiva vhodná z dividendového pohledu. Jde většinou o poměrně stabilní obchodní model. Prozatím tedy jen velmi obezřetně a budeme vyčkávat s čím přijde prospekt společnosti.
Milan Vaníček
Jiří
Dobrý den, jakým činnostem (kromě online rozhovorů) se věnuje hlavní analytik banky? Je mi jasné, že musíte sledovat trhy a obstarávat si informace, ale zajímají mě ty další činnosti - reportujete například interním oddělením banky, významným klientům, děláte makroekonomické posudky při větších investicích? Co všechno máte na starost? Díky a hezký den...
Dobrý den, děkuji za dotaz. Máte pravdu musím reportovat svým nadřízeným pokud se jedná o investiční výhledy. Současně se podílím na tvorbě investičního výhledu, inv. názoru a inv. příležitostí. Podílím se expertním názorem i na jiných interních projektech pokud je tomu třeba. Ale jinak se až tolik moje činnost neliší od ostatních členů týmů. Mám tedy na starosti určité obory, které pokrývám (telekomunikace, tabáky či farmacie). Z pozice vedoucího se samozřejmě podílím na řízení oddělení a jeho začlenění do banky. A jak jste již zmínil se snažím i o externí komunikaci. Snad jsem Vám to trochu přiblížil.
Milan Vaníček
naváži ještě na předchozí dotaz ohledně konsolidace burzy. Co to podle vas bude znamenat pro akcionare? Prijdeme o moznost investovat v ceskych korunach? Diky !!!
Máte na mysli investory ne do BCPP, ale obecně řekněme česko-korunové investory. To je velmi dobrý dotaz na který aktuálně nedokáži odpovědět. Ale obecně se domnívám, že i současní obchodníci vždy vymyslí nějaký způsob jak investovat v korunách. Například J&T takovou možnost nabízí a to i při investování v cizích měnách, ale tady asi nesmím dělat reklamu. Je pravda, že právě měnová otázka je velmi významným faktorem například u uvažovaného spojení Vídně a Varšavy, protože jsou zde jiné měny. Ale na druhou stranu jde vždy o formu spojení. Například začlenění BCPP pod Vídeň stále ponechalo korunové investice. Buďme tedy optimističtí. Jelikož je to rovněž poslední otázka, tak všem moc děkuji za dotazy a přeji úspěšné investice.
Milan Vaníček