Evropským akciím k slušným výsledkům z posledních týdnů pomáhají lepší než očekávaná data o ekonomické aktivitě. Příliš jim neuškodily ani obavy z brzkého omezení stimulačních nákupů státních dluhopisů americkou centrální bankou a pro investory ba tak mohly být zajímavější než ty zámořské.

Faktorů nahrávajících do karet evropským býkům je několik. Navzdory slušnému růstu v loňském roce jsou evropské akcie stále relativně levné. Firmy vytvářejí velké hotovostní zásoby a vyplácejí slušné dividendy. Navíc jsou v porovnání s americkou konkurencí zpravidla závislejší na odbytištích mimo svůj domov, takže horší situace v Evropě pro ně nemusí být fatální.

Podle optimistů tak pouhá stabilizace na kontinentu stačí k tomu, aby se akcie velkých koncernů s mezinárodní přítomností vydaly výš, a to z lepší startovací pozice než v USA a s nižší rozkolísaností než v Japonsku. Evropské trhy zasáhla nejdřív finanční a poté dluhová krize. Od té doby se vzpamatovaly díky levným penězům centrálních bank a pomalu se vracející k chuti riskovat. Pořád ale výrazně zaostávají za vývojem za oceánem.

Americké burzy překonaly rekordy z roku 2007 a pohybují se několik procent pod maximy, evropské ve většině případů nikoli. Výjimkou je německý DAX, do něhož jsou ale započítány reinvestované dividendy. Bez nich je index stále níž než v roce 2007. Burzy problémových ekonomik Portugalska, Irska a Řecka nedosahují ani poloviny předchozích maxim.

Zbývá vám ještě 70 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se