České akcie

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL

Trhy jsou překoupené

Od konce loňského roku se český index PX odpoutává od psychologické hranice 1200 bodů a míří pomalu ale jistě výše.
Hlavními tahouny se staly akcie domácího oblíbence – společnosti ČEZ - které se z minim kolem 750 Kč poměrně razantně odpoutaly a prozatím našly strop v pásmu 840 – 870 Korun. Nutno říci, že za tímto nárůstem stála do značné míry rostoucí cena elektřiny na energetických burzách, která ovšem v posledních dnech spíše stagnuje. Další výhled tuzemského gigantu tak stále zůstává zahalen rouškou tajemství.

Komerční banka, která si otestovala svá historická maxima zatím nereaguje na nové cílové ceny kolem 5 000 Korun a koriguje pod hranici 4400 korun. I když slušné výsledky hospodaření a možná mimořádná dividenda zachovávají nadále růstový potenciál.

Raketový nárůst akcií NWR vystřídala mírná korekce na 275 korun. Odtud hledá titul opět cestu směrem severním – zřejmě v očekávání sjednaných uhelných kontraktů na letošní rok. Domníváme se, že akcie by mohla opět atakovat předchozí maxima na úrovni 310 korun. Těm, kteří ještě stále nepodlehli mámení realizace zisků doporučujeme na těchto hodnotách zisk uzamknout a vyčkat na výraznější tržní korekci. Jsme přesvědčeni, že očekávané navýšení cen by již mělo být zahrnuto v ceně akcie.

Pozoruhodný nárůst musel potěšit i akcionáře společnosti Telefonica, jejíž akcie dlouho kolem 370 Korun neotálely a vydaly se až na 410 korun, kde touha realizovat zisk převýšila očekávání návrhu dividendy za loňský rok, kterého bychom měli být v únoru svědky. Pro konzervativní investory se případný pokles ke 380 korunám jeví jako opětovně slušná příležitost pro nákup.

Menší emise jako Orco, ECM a KIT Digital stále svými zobchodovanými objemy nepřesvědčují širší investorskou masu k tomu, aby své peníze vložily do jejích akcií. Zřejmým nezájmem trpí akcie Unipetrol a Fortuna a to i přesto, že investoři by se na těchto titulech mohli spíše dočkat pozitivního překvapení, než nějakého hospodářského nezdaru.

Evidentní nedůvěra je vidět na akciích mediální společnosti CETV, které bohužel stále nenacházejí své dno. Akciím neprospívá ani v posledních dnech neustále sílící česká koruna. Aktuální začíná být spíše psychologická hranice 300 korun. Obecně se domníváme, že korekce na akciových trzích je na spadnutí a nové pozice bychom nyní neotevírali.

Zahraniční trhy

Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo Bank

DuPont předpovídá, že v roce 2011 bude svítit slunce

Společnost DuPont, podle výnosů šestý největší diverzifikovaný výrobce chemických látek na světě, včera ohlásila nad očekávání dobré hospodářské výsledky, zejména díky vyšší poptávce po barvivech a materiálech pro solární energetiku. Společnost oznámila, že v roce 2011 předpokládá u solárních zařízení růst poptávky na úrovni kolem 20 procent. To znovu potvrzuje naši tezi, že akcie společností zabývajících se solární energetikou budou v roce 2011 na výsluní.

Očekáváme, že v roce 2011 vzroste globální poptávka po solární energii přibližně na 16-17 gigawattů a solární akcie posílí minimálně o 30 procent. Zatím stouply asi o 11 procent. Sledujte společnosti JA Solar Holdings, Solarfun Power Holdings, LDK Solar, Trina Solar a GCL Poly Energy Holdings.

Christian Blaabjerg, Chief Equity Strategist, Saxo Bank

Nevýrazné zasedání FOMC odsoudilo měny k obchodování v pásmech

Reakce na zápis ze zasedání FOMC byla slabá. Počáteční výprodej dolaru brzy obrátil směr a trhy s dluhopisy se vydaly přesně opačným směrem, takže asijská seance nakonec uzavírala obchodování s měnami na známých úrovních. Všichni členové FOMC tentokrát poprvé od prosince 2009 hlasovali stejně.

Hned vzápětí po nevýrazné Obamově zprávě o stavu unie (alespoň tak ji vnímaly trhy) následovalo první letošní zasedání Fedu. Opozičník Hoenig v rámci rotace hlasovacích práv o své hlasovací právo přišel a na jeho místo doposud nenastoupil žádný z nových členů. Ve srovnání s předchozím měsícem žádné zásadní rozdíly v prohlášení Fedu nenastaly a změny byly pouze kosmetické: výdaje domácností se zdají být o něco více povzbuzující, Fed je stále připraven nakupovat do konce druhého čtvrtletí dluhopisy v hodnotě 600 mld. USD a úrokové sazby zůstanou po dlouhou dobu výjimečně nízko.

Titul Cena
24. 1.
Odhady pro 1 měsíc Odhady pro 6 měsíců
Atraktivita Koupit /
prodat
Atraktivita Koupit /
prodat
CETV358302/0504/0
PEGAS NONWOVENS452202/0505/0
FORTUNA103,07202/0303/0
TELEFÓNICA O2410102/2504/0
KOMERČNÍ BANKA4 334102/1303/0
ERSTE BANK876102/1102/1
UNIPETROL191,9101/001/1
NWR278,402/1203/1
PHILIP MORRIS ČR10 100-100/1-101/1
ČEZ870-301/3-101/2
Ukazatel Hodn.
24. 1.
Průměr Růst /
pokles
Průměr Růst /
pokles
PRIBOR 3 měsíce1,201,222/01,282/0
PRIBOR 1 rok1,801,811/01,892/0
SD 3,75/20 - výnos3,993,920/24,031/1
Kč/USD17,84418,381/118,650/2
Kč/EUR24,22024,601/124,700/2
Ukazatel Hodn.
21. 1.
Průměr Růst /
pokles
Průměr Růst /
pokles
PX1 268,201 226,330/61 247,834/2
Dow Jones (USA)11 871,8411 771,171/511 713,503/3
NASDAQ (USA)2 689,542 659,672/42 705,333/3
FTSE 100 (V. Brit.)5 896,305 841,172/45 962,833/3
DAX (Německo)7 062,427 014,172/47 138,504/2
Nikkei 225 (Jap.)10 274,5210 280,675/110 304,673/3

Odhady poskytují tito experti:

Michal Chrvala – Active Capital (www.activecapital.cz), Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz), Jan Procházka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz), Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz), Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek – FINANCE Zlín (www.financezlin.cz), Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň – Grant Capital (www.grantcapital.cz), Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan – J&T BANKA (www.jtbank.cz), Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Martina Dušátková – LUTHERUS (www.lutherus.cz), Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz), Karol Piovarcsy, Radim Dohnal – Saxo Bank (www.saxobank.cz), Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz), Jaroslav Brychta – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky:

Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost.

Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů).

Související
Newsletter

Byznys

Nechcete, aby vám uniklo to nejdůležitější z byznysu a finančních trhů?

Každý pátek od nás dostanete souhrn klíčových událostí doplněných o kontext. Autory jsou přední osobnosti Hospodářských novin: Jaroslav Mašek, Luděk Vainert, Milan Mikulka, Jana Klímová a Martin Ehl.

Přihlášením k newsletteru beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru