Zahraniční trhy
Miroslav Hlavoň, Grant Capital
Je rally za námi a začíná korekce? Připravte se!
Evropské a světové trhy od poloviny podzimu rostou. Čeho jsme však byli svědky je mnohdy výrazně odlišná výkonnost jednotlivých trhů. Zatímco německý DAX dokázal od začátku září posílil o 16 procent a evropský bluechip index Euro Stoxx 50 přidal 11,5 procent, španělský IBEX pak posílil jen o 5 procent, a to zejména díky druhému lednovému týdnu, kdy dokázal přidat 10 procent. Řecké trhy pak dokonce ztrácejí a nejeví známky síly.
Co lze z tohoto vývoje usuzovat? Pozitivní nepochybně je, že se trhy vyvíjejí jednotlivě podle finanční, politické či jiné situace té které země. Zejména trhům zemí tzv. periferních se obecně v posledních měsících příliš nedařilo.
Na zámořských trzích, ať už budeme výkonnost měřit indexem Dow Jones, S&P500 či Nasdaq, jsme svědky nebývalé rally, která neskončila ani s příchodem nového roku, ani s úvodem výsledkové sezony za čtvrté čtvrtletí. Ukazatele sentimentu dosahují rekordních pozitivních hodnot vyšších než v první polovině roku 2008 a mnohdy i léta 2007. Vládne tedy všeobecně nekritická nálada směrem a akciím a investoři a spekulanti jsou navíc už smíření i s růstem komodit, a to ať těch energetických, tak zemědělských.
Výsledky hospodaření firem za poslední čtvrtletí toku 2010 prozatím nikoho nemohly zklamat a proto tento růst překvapením není.
Tato situace však často končí korekcí či propadem určitého rozsahu. Zda se toho dočkáme i v tomto případě je pochopitelně nejisté až do doby, než k tomu dojde. Připomenu však situaci z loňského ledna, kdy po více než dvou měsících bezstarostného růstu přišla korekce jako blesk z čistého nebe kolem 20. ledna.
Ti, kteří si dokáží udržet střízlivý nadhled a nepodlehnou bezbřehému optimismu, mohou na tento možný vývoj vyzrát.
České akcie
Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic
Pražská burza se dostala na nové roční maximum a následně jsme viděli silnější výběr zisků. Lze očekávat, že prodeje a výběr zisků budou pokračovat i v dalších týdnech.
Akciový trh v ČR není extrémně drahý, ale reakce na případný pokles v zahraničí je téměr jistá. V případě silnějšího propadu bychom mohli doporučit koupit, a to především stabilní dividendové akcie.
Extrémně psychicky odolné investory bych úplně neodrazoval od investice do společnosti Orco. Mnoho se změnilo a trh to zatím neocenil, reakce na pokles trhu je v případě Orca mizivá. Existuje ovšem velké riziko, že se restrukturalizace nepovede a proto je nutné počítat i s případně velmi velkou ztrátou.
| Titul | Cena 17. 1. |
Odhady pro 1 měsíc | Odhady pro 6 měsíců | ||
| Atraktivita | Koupit / prodat |
Atraktivita | Koupit / prodat |
||
| TELEFÓNICA O2 | 397,8 | 29 | 3/0 | 57 | 7/0 |
| CETV | 367,9 | 29 | 3/0 | 50 | 5/0 |
| PEGAS NONWOVENS | 467,7 | 7 | 1/0 | 36 | 5/0 |
| UNIPETROL | 195,4 | 7 | 1/0 | -14 | 1/3 |
| ČEZ | 848 | 0 | 3/2 | 21 | 3/1 |
| VIG | 963 | 0 | 1/1 | 14 | 4/1 |
| PHILIP MORRIS ČR | 10 300 | 0 | 1/1 | 7 | 2/1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 4 510 | 0 | 1/1 | -7 | 1/2 |
| ERSTE BANK | 858,2 | -14 | 2/4 | 14 | 3/1 |
| NWR | 299,5 | -36 | 0/4 | 0 | 2/2 |
| Ukazatel | Hodn. 17. 1. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 1,19 | 1,22 | 2/0 | 1,30 | 2/0 |
| PRIBOR 1 rok | 1,80 | 1,81 | 1/0 | 1,92 | 2/0 |
| SD 3,75/20 - výnos | 3,91 | 3,90 | 0/2 | 4,00 | 2/0 |
| Kč/USD | 18,284 | 18,55 | 1/1 | 18,75 | 0/2 |
| Kč/EUR | 24,340 | 24,60 | 1/1 | 24,70 | 0/2 |
| Ukazatel | Hodn. 14. 1. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PX | 1 242,20 | 1 237,67 | 2/4 | 1 255,00 | 4/2 |
| Dow Jones (USA) | 11 787,38 | 11 603,83 | 0/6 | 11 582,33 | 3/3 |
| NASDAQ (USA) | 2 755,30 | 2 689,50 | 0/6 | 2 708,67 | 3/3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 6 002,10 | 5 920,00 | 0/6 | 6 002,00 | 4/2 |
| DAX (Německo) | 7 075,70 | 6 987,17 | 1/5 | 7 114,17 | 4/2 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 499,04 | 10 316,83 | 0/6 | 10 392,50 | 3/3 |
Odhady poskytují tito experti:
Michal Chrvala – Active Capital (www.activecapital.cz), Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz), Jan Procházka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz), Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz), Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek – FINANCE Zlín (www.financezlin.cz), Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň – Grant Capital (www.grantcapital.cz), Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan – J&T BANKA (www.jtbank.cz), Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Martina Dušátková – LUTHERUS (www.lutherus.cz), Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz), Karol Piovarcsy, Radim Dohnal – Saxo Bank (www.saxobank.cz), Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz), Jaroslav Brychta – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)
Poznámky:
Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost.
Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů).
