Vývoj akciových trhů připomíná v letošním roce horskou dráhu. Investoři občas jen sledují, jak akcie jeden týden letí vzhůru, aby ten následující zase spadly dolů. Vydělat v současných podmínkách na cenných papírech je obtížné.
Investoři však přesto věří, že už ten příští rok by měl přinést na trhy zklidnění a pro obchody s cennými papíry by měl být lepší.
Hlavní neduh světa financí se nazývá nejistota. Ta je patrná na všech finančních trzích, a proto je otázka, kam nyní investovat volné prostředky, téměř sázkou do loterie. Investoři se snaží hledat co nejvýnosnější příležitosti a peníze logicky investují nejčastěji na burze.
Jenže v domácích vodách je velmi omezený počet akciových titulů, což aktivní investory neuspokojí. A tak čím dál více zájemců vstupuje na velké světové trhy s nadějí, že ekonomické oživení očekávané v roce 2011 přinese solidní zisky.
Ať již přímo, nebo třeba prostřednictvím podílových fondů. Asi největší očekávání jsou vkládána do komodit – jak do obilnin, rýže, pšenice, tak do drahých kovů – a exotických akcií.
Každá investice do zahraničních akcií či pokus využít růstového trendu u komodit však musejí zahrnovat úvahu o vývoji domácí měny. Zhodnocení koruny vůči dolaru dosáhlo za poslední měsíce více než deseti procent, což může i z nákupu akcií firmy, která si vede nad očekávání, udělat ztrátový obchod. Jakmile totiž koruna sílí, znehodnocuje se vaše investice v cizí zemi.
Dobrodružnější investoři mohou zamířit na jih a východ, neboť největší potenciál mají burzy Brazílie, Číny a Indie. Tamní indexy letos získaly padesát i více procent, protože do rozvíjejících se zemí putovala značná část nadbytečných peněz, pro něž se nenašlo na Západě uplatnění.
Avšak příliv byl tak velký, že se postižené země bránily uvalením daně na spekulativní kapitál. Proto je třeba mít na paměti, že v případě otřesů mohou "rychlé peníze" z rozvíjejících se trhů bleskově zmizet a po konjunktuře zůstane jen prasklá bublina.
Pondělní HN přinesou SPECIÁLNÍ PŘÍLOHU
Vše o investicích a jak na ně. Jak vydělat v roce 2011?
Máte peníze nazbyt a nevíte, co s nimi? Chtěli byste je někam investovat, aby se vám dobře zhodnotily? Vyplatí se investovat do akcií? A co dělat, když teprve začínáte? Jak se vzmáhají kapitálové trhy a jak se liší jednotlivé trhy v regionu? Proč se v Česku moc nenosí primární úpisy akcií? Je v Česku dostatečná nabídka investičních příležitostí?
Na tyto a další otázky odpovídal Jan Sýkora, předseda představenstva Wood & Company.
Prosím, omluvte časovou prodlevu při zobrazování vašich dotazů.
Online rozhovor
Dobrý den,
pane Sýkora, chtěl bych se Vás zeptat jestli je možné, aby jste přímo doporučil nějaké exotické akciové tituly popřípadě jaké komodity?
Děkuji
Dobry den, co se tyce exotickych titulu, byl bych opatrnejsi. Ja se snazim vzdy osobne poznat management spolecnosti do kterych investujeme.Pokud exotickou spolecnost osobne nepoznam, tak pro mne zustava "exotickou" a investicne se neagazuji.
U komodit jsem tez opatrnejsi, bohuzel pri velikosti nasich investic nejsme schopni ovlivnit kurz, a sazime trochu naslepo. V tomto pripade se znazim ridit selskym rozumem a investovat do komodit, kde si myslim ze je nevyvazena nabidka a poptavka.
Jak vidíte bezpečnost investice do amerických akcií vzhledem k vytisknutým 6OO miliardám dolarů, které budou postupně "nalévány " do americké ekonomiky?
Z meho laickeho pohledu si myslim, ze Americane delaji jedinou moznou vec. Snazi se dostat z dluhovych problemu cestou budouci inflace a devalvace dolaru, a pritom doufaji v rust. Bohuzel tyto kroky se daji vnimat jako negativni pro zbytek sveta. Nebo alespon pro drzitele aktiv denominovanych v USD. Tuto strategii si muzou dovolit do doby, kdy zbytek sveta bude akceptovat USD jako rezevni menu.
Myslim si, ze rada americkych akcii bude casem velice zajimava, nicmene bych mel velike obavy o kurz dolaru jako takoveho. Pokud bych investoval do americkych aktiv, vzdy bych pozorne sledoval ocekavany vynos v me domaci mene.
dobry den,jaky mate prosim nazor na garantovane certifikaty s vyplatou kuponu?
dekuji za odpoved
Volf
U vsech garantovanych produktu je treba se pozorne podivat na jejich strukturu - tedy co je garantovane, jaka je struktura poplatku a rozdeleni vynosu. Bohuzel realita vetsinou byva takova, ze na garantovanych produktech nejvice vydelavaji jejich vypisovatele a investicni zprostredkovatele. Investor byva az na poslednim miste. Ja bych doporucoval zvazit, jakou miru rizika jste ochoten podstoupit, a pak investovat primo do podkladovych aktiv a "vynechat" prispevek na zisk zprostredkovatelu.
Zdravím Vás, do čeho se nyní opravdu vyplatí bezpečně investovat? Nejde mi o rychlý zisk, spíše investici na cca 2-3 roky. Díky
Mira bezpeci a rizika je trochu subjektivni. Pro mne bezpeci a unosna mira rizika znamena, ze vzdy klidne v noci spim i pri vykyvech cen. Takze pri urcitych typech investic jsem ochoten riskovat a nest urcitou pravdepodobnost ztrat.
Bez rizika se v podstate neda zit. I pri investicich do pokladnicnich poukazek ci statnich obligaci mate riziko jednotlivych statu ci men.
Kazdopadne i investice do techto instrumetu v dnesni dobe v podstate nic nenese, a pritom mate riziko inflace.
Pro nejbezpecnejsi uchovani kapitalu s pomerne nizkou mirou rizika bych investoval do vysoce kvalitnich korporatnich obligaci, ci do vynosovych akcii, tedy akcii s vysokou dividendou.
Dobry den,
Rad bych se zeptal jaky mate nazor na investovani prostrednictvim ceskych bank a na nektere jejich pseudoprodukty typu zlate vklady kdy zlato vzrostlo o desitky procent a vynosy techto podivnosti jsou v procentech?
Muzete doporucit stazeni penez z fondu nakupujicich bondy tedy dluhopisy a jejich castecne prevedeni do komodit a na akciove trhy?
Pri investicich pres ruzne zprostredkovatele je nutne pochopit strukturu investicniho nastroje. Dale je, dle meho nazoru, nutne pochopit i motivaci prodejce. Dobrou prvni otazkou je: pokud je investice tak skvela kolik do ni investoval prodejce, jakou ma provizi, a kolik mi na investici pujci penez.
Myslim, ze po techto prvnich dotazech se oddeli zrno od plev.
V dnesni dobe si myslim, ze stale jsou zde pomerne velka makro rizika. Jak v Eurozone, tak v USA. Pri investicich do akcii bych mel na pameti makro situaci daneho teritoria a pohled na vyvoj kurzu meny teritoria, kam investuji.
Nicmene ja sam jsem akciove zalozen, takze davam spise prednost investic do akcii.
Vcelku upřímně nám řekněte. Je možné aby na burze a na akciích v horizontě řekněme 10 až 15 let úplně ale úplně všichni vydělávali. Pokud ano, tak kde se bere to pepetum mobile, že se dá pouhým elektronikckým nákupem a prodejem elektronických akcií vydělat, aniž by se cokoli hmotného vytvořilo? Nebo je to tak, že aby jedni dost vydělali, tak se musí obrat stádo obyčejných hejlů.
Jak třeba úplně všichni vydělali na čečských akciích, když po skončení kuponové privatizace byl index 1000 a nyní po 16 letech je index pouze 1050. To je nějaké malé zhodnocení indexu za tolik let.
Tak jak je to? Vydělávají úplně všichni, nebo je to tak aby jeden vydělal tak druhý musí zákonitě prodělat?
Bohuzel realita je takova, ze ne vsichni mohou vzdy vydelat. Teoreticky v dlouhodobem horizontu, pokud by vsichni investovali do indexu svetovych burz, tak by vydelali prumerne circa 10% rocne. Ale to se bavime o horizontu mnoha desitek let.
Co se tece ceskeho trhu, tak mate pravdu - index dnes neni prilis vys, nez kdyz jsme pred 17 lety zacinali. Kazdopadne je zde spousta investoru, kterym se podarilo dobre nacasovat sve nakupy a prodeje a "participovat" na zhodnoceni jak indexu, tak jednotlivych titulu.
Dle ekonomicke terie je kapitalovy trh zdrojem kapitalu pro podniky. Tedy pokud prostrednictvim vasich investic podporujete kontretni podniky, kterym se dari a jsou dobre rizene, mate sanci participovat na jejich uspechu pres zhodnoceni vasich investic.
Dobrý den, chtěl bych se zeptat na Váš názor vývoj akcií Cez a NWR s výhledem na 6 měsíců? T.
Pral bych si mit kristalovou kouli. Z dlouhodobeho hlediska jsem velice optimisticky na energeticke tituly. Realita je takova, ze evropa bude mit nedostatek energie za cca 3-5 let. Nove zdroje budou naprostou nutnosti. Myslim si, ze jak NWR tak CEZ budou z teto situace benefitovat.
Z kratkodobeho hlediska bohuzel ovlivnuji vyvoj cen jak interni faktory (jako policke diskuse ohledne zdaneni emisnich povolenek, reseni cele "solarni situace", energeticka a surovinova politika statu, diskuse ohledne akvizic ci divestic atd), tak i rada externich faktoru (svetove ceny surovin, oziveni ci stagnace v svete a Evrope, situace v Cine atd).
A aby to nebylo jednoduche, tak hlavnim faktorem bude samozrejme tok investic do stredni a vychodni Evropy ci do jinych rozvijejicich se trhu.
Takze jednoducha odpoved: ze stredne ci dlouhodobeho hlediska 1-5 let akcie drzim, behem 6 mesicu spise spekuluji a doufam v narust.
Dobrý den. Mám ještě asi 17 let do důchodu, momentálně měsíčně investuji do dolarových fondů v Asii, Latinské Americe a Thajsku. Kam až půjde zpevňování koruny, které mi bude rušit vyšší výnosy z těchto regionu. Co by jste doporučil?
Musim rici, ze uvazujete velice podobne jako ja. Velice se mi libi rychle rostouci trhy Asie ci Latinske Ameriky. Myslim si, ze vynosy z techto trhu muzou vyrazne prevysit potencionalni devalvaci dolaru.
Ja jsem pomerne optimisticky ohledne kursu koruny. Ceska makro situace,myslim, muze dale posilovat kurs koruny vuci ostatnim menam.
Dobry den! Jak vidíte akcie CETV ze střednědobého hlediska? Jsou atraktivní investicí? Není CETV příliš zadlužena? Obávám se, že pokud nedojde k ekonomickému oživení hrozí problémy a, pak máme na pražské burze "daší ORCO"! Jak moc hrozí tato varianta? Děkuji za odpověď!
CETV by melo benefitovat z hospodarskeho oziveni a narustu vydaju na reklamu. Mate pravdu, firma je stale relativne zadluzena, nicmene ma pomerne silne postaveni na trhu, a zda se, ze stabilizovala sve finance. Dale si myslim, ze casem se muze stat zajimavym akvizicnim cilem pro nejakeho globalniho hrace, ktery by pravdepodobne musel akcie kupovat castecne z trhu.
Doufam, ze analogie s Orcem nenastane.
Dobrý den,
jaká je dle vašeho názoru budoucnost a vývoj asijských akciových trhů. např. akciového indexu Hang Seng.
Děkuji.
Ja jsem celkove velice optimisticky ohledne vyvoje v Asii. Zda se, ze vetsina asijskych zemi stale vice prijima za svuj model "Singapur, Inc." Tedy ridi stat jako business.
Nicmene pri vlasnich investicich bych se dival i na relativni "drahost" trhu ci titulu.
Dobrý den. Zajímal by mě Váš odhad vývoje akcií ČEZu. Mohu doufat, že mi během příštích pěti let zase vyšplhají přes tisíc korun na akcii? Myslíte, že mám jistou a stabilní dividendu v těchto letech?
O CEZu jsme jiz trochu hovorili v jedne z predchozich odpovedi. Z stredne ci dlouhodobeho horizontu si myslim, ze CEZ opet uvidime kolem urovne 1000 CZK na akcii. Vzhledem k tomu, ze hlavnim akcionarem je stale stat, kteremu dividenda z CEZu "chutna", tak bych se nebal zmeny nazoru na dividendovou politiku.
Vlasni vyse dividendy bude samozrejme odvisla od hospodareni spolecnosti a cen energii.
Dobrý den, jak řešíte svůj střet zájmů? Nechcete přece, aby všichni investovali stejně jako vy, že ne?
Klientum radi nasi analytici, nicmene vzhledem k tomu, ze se jedna o profesionalni investory, tak se nakonec rozhoduji o investicich sami. Nasi povinnosti je dat investorum veskere informace, ktere mame k dispozici, a samozrejme je upozornit na mozna rizika.
Ja sam bohuzel nemam dost casu na to, abych sve akciove investice ridil aktivne sam, proto vyuzivam sluzeb profesionalnich fund manageru na jednotlivych trzich.
Dobrý den! Zajímalo by mě, zda existuje, resp. jestli ji vidíte, na trhu s akciemi nějaká nová bublina a kdy by ev. mohla prasknout. Děkuji.
Ja jsem pomerne konzervativni investor, pro mne jsou zajimave investice kolem PE 10. Pri drazsich titulech mne zajima rust. Kdyz se trh obchoduje (ci jednotliva akcie) s cca 5% vynosem a mensim, tak bych spise prodaval.
V dnesni dobe, kdy centralni banky "tisknou" likviditu tak je na trhu pretlak penez, coz "ponouka" k vytvareni ruznych bublin.
Dobrý den, při poměrně omezených možnostech investování v Čr bych rád měl možnost investovat do akcií na zahraničních rozvíjejících se trzích. Sám jsem nyní klientem jednoho známého obchodníka s cennými papíry, avšak jeho nabídka investic do zahraničí je také značně omezená jen na pár vybraných titulů z USA a Německa. Jaká je tedy nejschůdnější cesta (volba obchodníka atd.) pro drobného investora z Čr, pokud chce začít investovat po celém světě bez omezení?
Bohuzel, v Ceske republice je stale relativne maly pocet drobnych ci individualnich investoru. Proto nekdy nabidka produktu neni dostatecne siroka a je mozne, ze nejste uplne spokojen. Asi bych vam doporucil se podivat i na nabidku svetovych obchodniku resp. on line obchodniku z teritorii, kam chcete investovat. Doufam, ze uvidite lepsi produkty a budete spokojen. Prosim jen dejte pozor na vysi poplatku.
Dobrý dem pane Sýkora,můžete potvrdit,že akcie NWR je perspektivní a proto se vyplatí tyto akcie nakupovat?
Jaký je váš názor na nové burzovní akcie společnosti FORTUNA?Zatím se s těmito akciemi jak na BCPP tak na RMS české burze nic moc neděje.Předem děkuji za názory.
Ohledne akcii NWR jsem pomerne optimisticky ze stredne a dlouhodobeho pohledu.
Je mile, ze po dlouhe dobe jsme meli dalsi IPO na ceskem trhu. Bohuzel pres to, ze Fortuna muze byt celkem zajimavy titul, jde o emisi pomerne malou a tomu i odpovida nizsi likvidita. Pravdou je tez, ze objemy na prazske burze nejsou letos prilis vysoke.
Dobry den, zajimal by me Vas nazor na ivestovani do zahranicnich akciovych fondu. Vyber je siroky a lakave jsou zejmena "emerging markets" a Asie. Nicmene velka nezname je vyvoj USD/CZK. Nektere banky napr. ING nabizeji investovat do fondu vedenych v CZK a vyhnout se tak menovemu riziku, vynos je na druhou stranu ale oproti ciste USD fondum nizsi.
Myslim, ze Asii a investice v USD jsme jiz disktutovali. Na konci dne pri vyberu bud USD ci CZK fondu jde o Vas pohled na vyvoj kurzu a naklady na zajisteni rizika. Nekdy je lepsi mit investici v podkladove mene a zajistit se sam.
Pane Sýkoro, investuji na naší burze, nějak nemohu pochopit, proč akcie s ročním výnosem kolem 10% se obchodují za pořád klesající cenu. Je to špatným managementem či neseriozními majoritáři ze Španělska, že těmto akciím trh nedůvěřuje ?
Nevim jestli jsem uhodl o jaky telekomunikacni titul se jedna. :-)
Pokud byste mel na mysli Telefonicu, tak bych se nebal moc chovani majoritnich akcionaru ci kvality managementu. Souhlasim s vami, ze cca 10% dividendovy vynos je pomerne atraktivni, ja sam bych spise kupoval.
Jak moc může současná kauza údajných daňových úniků developera Central group ovlivnit kurz akcí ORCO a ECM? Mají takovéto zprávy na trh nějaký vliv?
Ja presne neznam souvisloti danove situace Central Group. Bohuzel, kurz akcii Orco a ECM je ovlivnovan fundamentem techto spolecnosti, jejich ziskovosti (resp. ztratovosti), jejich zadluzenim a schopnosti dostat svym zavazkum. Myslim, ze vsichni by byli radeji,kdyby tyto spolecnosti dnes resily "problem" vysokych dani ze zisku.
dobrý den,
jaký je Váš názor na investice do indických akcií v horizuntu následujících 5 let?
děkuji
Jak jsem jiz zminili vyse, ja jsem optimisticky na trhy v Asii, tedy i v Indii. Nicmene, souhlasim s Vasim cca 5 letym pohledem. Pri investicich bych se opet dival velice podrobne na kvalitu a integritu managementu spolecnosti do kterych chcete investovat.
Jako moc může současná kauza údajných daňových úniků developera Central group ovlivnit kurz ORCO a ECM? pokud vůbec?
Myslim, ze na tuto otazku jsme jiz odpovidali. Kazdopane pokud by se nejednalo o sirsi problem danove situace vyse zminenych spolecnosti tak by dopad mel byt zanedbatelny.
