SPECIÁL
Týdenní přehled trhu
B.I.G. Expert

Zahraniční trhy
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Září tentokrát své pověsti nejhoršího z měsíců v roce pro akciové trhy nedostálo. Právě naopak. Světové burzovní indexy jej začaly výrazným růstem, ve kterém pokračovaly v každém dalším týdnu. O to pozoruhodnější je dění na akciových trzích z posledních týdnů v kontextu nově příchozích zpráv.

Americká ekonomika totiž dále zpomaluje a pozvolna se k ní přidává také Evropa. Ta se navíc do budoucna bude muset vypořádat také se zpevňující evropskou měnou, která si jen v září připsala růst o sedm procent, což může na Evropu již velmi brzy začít nepříjemně doléhat.

Problémy ale nezmizely ani z dluhopisového trhu. I zde v září spíše eskalovaly, o čemž svědčí zvětšující se propast mezi výnosy z dluhopisů členských zemí eurozóny. Portugalsko si nyní na deset let musí půjčovat za 6,5 %, což je více než v květnu kdy vrcholila evropská dluhová krize. Ještě hůře je na tom Irsko, které si nyní půjčuje na trhu za 6,7 %. Ceny CDS na portugalské i irské dluhopisy v září navíc nepřetržitě stoupaly a také ty jsou nyní na rekordních maximech.

Akciím se však i přesto daří. Jak je to možné? Jednu z příčin můžeme hledat v měnové politice. V srpnu začal Fed s novými nákupy státních dluhopisů, kterých jen v září nakoupil za více než 25 miliard dolarů. Ve snaze podepřít ekonomiku by navíc mohl již brzy přijít s novými monetárními stimuly, což naznačil i na svém nedávném zasedání. Penězovod se tak opět otevírá a kde roste peněžní nabídka, rostou také ceny.

Ne náhodou se proto finančním aktivům začíná znovu dařit. Jejich výkonnost je však v ostrém kontrastu s výkonností ekonomiky, která se navzdory optimistickým výsledkům zářijového obchodování noří do stále hlubších problémů.

 

České akcie

Michal Znojil, J&T BANKA

Přešlapování na místě v podání pražské burzy nadále pokračuje, a to navzdory tomu, že americké indexy se pohybují na relativně vysokých hodnotách. České akcie stagnují a nejsou schopny dosáhnout nějakého vyššího „levelu“, tato neaktivita a především „omezený“ zájem investorů je znát především na dosažených objemech obchodů. Zrealizované obchody v posledních dnech i týdnech dosahují z dlouhodobého pohledu pouze podprůměrné objemy obchodů.

Negativa tedy jistě jsou, na druhou stranu pokud se podíváme na současné ceny na trhu, tak nabízí také zajímavé příležitosti. Aktuální cena akcí ČEZ kolem hodnoty 800 Kč je dle mého názoru takovou zajímavou příležitostí. Současný prodejní tlak souvisí jak s ne příliš přesvědčivým vývojem ceny elektrické energie, tak také jistě s privatizací polské energetiky. Přesto jsem názoru, že akcie ČEZ dříve či později prokážou silný fundament a budeme svědky posílení tohoto titulu.

Titul Cena
27. 9.
Odhady pro 1 měsíc Odhady pro 6 měsíců
Atraktivita Koupit /
prodat
Atraktivita Koupit /
prodat
NWR215,6425/0506/0
ERSTE BANK720,5254/1334/1
ČEZ819172/0504/0
CETV443,5172/0425/0
PHILIP MORRIS ČR9 300172/0424/0
VIG943,182/1424/0
KOMERČNÍ BANKA3 85582/1173/1
TELEFÓNICA O238701/1334/0
PEGAS NONWOVENS45102/1253/0
UNIPETROL212-81/203/2
Ukazatel Hodn.
27. 9.
Průměr Růst /
pokles
Průměr Růst /
pokles
PRIBOR 3 měsíce1,221,232/01,241/1
PRIBOR 1 rok1,801,800/11,781/1
SD 3,75/20 - výnos3,403,400/03,552/0
Kč/USD18,23518,201/119,150/2
Kč/EUR24,57524,650/225,150/2
Ukazatel Hodn.
24. 9.
Průměr Růst /
pokles
Průměr Růst /
pokles
PX1 135,801 117,002/41 143,673/3
Dow Jones (USA)10 860,2610 561,671/510 653,832/4
NASDAQ (USA)2 381,222 320,171/52 328,832/4
FTSE 100 (V. Brit.)5 598,505 439,331/55 445,832/4
DAX (Německo)6 298,306 132,831/56 163,673/3
Nikkei 225 (Jap.)9 471,679 252,831/59 495,333/3

Odhady poskytují tito experti:

Michal Chrvala – Active Capital (www.activecapital.cz), Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz), Jan Procházka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz), Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz), Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz), Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - Grant Capital (www.grantcapital.cz), Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz), Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Martina Dušátková – LUTHERUS (www.lutherus.cz), Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz), Karol Piovarcsy, Radim Dohnal – Saxo Bank (www.saxobank.cz), Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz), Jaroslav Brychta – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky:

Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost.

Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů).

Související
Newsletter

Byznys

Nechcete, aby vám uniklo to nejdůležitější z byznysu a finančních trhů?

Každý pátek od nás dostanete souhrn klíčových událostí doplněných o kontext. Autory jsou přední osobnosti Hospodářských novin: Jaroslav Mašek, Luděk Vainert, Milan Mikulka, Jana Klímová a Martin Ehl.

Přihlášením k newsletteru beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru