České akcie
Michal Chrvala, Active Capital
Pražská burza si v posledním lednovém týdnu vybírala spíše oddechový čas. Pohyb na indexu PX v rozmezí 30 bodů a celkově nízké objemy jsou toho jasným důkazem. Celkově se pražská burza zařadila v lednu k nejrůstovějším evropským trhům, když posílila o 5 %. Vstup do nového měsíce zatím implikuje možnost pokračování korekce směrem dolů, když ani celkově pozitivní makrodata ze zahraničí nedodávají vítr do plachet dalšímu růstu. Výraznější korekce se můžeme dočkat u finančních titulů. Erste Bank, díky sníženým doporučením, a Komerční banka díky připravovanému vstupu ČSOB na pražský parket. Vlna výprodejů pravděpodobně nemine ani akcie společnosti NWR. Díky spíše negativním informacím ohledně zveřejněných cen uhlí pro rok 2010 a vydání seniorních dluhopisů v objemu 700 milionů eur se splatností v roce 2018. První reakce na sebe nenechala dlouho čekat, když Bank of America/Merril Lynch snížila doporučení na „neutral“ a redukovala cílovou cenu na 750 pencí z 875. Benjamínek pražské burzy společnost KIT Digital se v minulém týdnu dočkala doporučení „buy“, ale bohužel zatím zájem investorů o tuto emisi je spíše sporadický. Ještě nás čeká dlouhá cesta, než si k ní najdou cestu domácí zájemci o technologické tituly (tedy pokud vůbec). Celkově se opět nacházíme v období, kdy je opatrnost na prvním místě a přehnaný optimismus ze zajímavých nákupních cen by mohl být odměněn spíše ztrátami než výraznými zisky.
Zahraniční trhy
Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí 2009 je v plném proudu. V minulém týdnu reportované zisky byly vesměs lepší než očekávání: v zámoří překonal odhady Boeing, Caterpillar, Johnson&Johnson, Microsoft, Procter&Gamble, na starém kontinentu Siemens a především Nokia. Trhům však nepomohl ani silný růst amerického HDP v posledním čtvrtletí a vyšší spotřebitelská důvěra, ani spíše lepší hodnoty Ifo indexů. Akcie tyto zprávy více méně ignorovaly s tím, jak se stále nedaří nastartovat trh bydlení a pokračuje příliv slabých dat z tohoto sektoru. Nervozita ohledně předluženého Řecka doprovázená výrazným roztažením spreadů na řeckých státních bondech a spekulace o dalších výrazně zadlužených státech eurozóny táhly dolů celý finanční sektor (především pak banky s expozicí na tyto státy) a euro vůči dolaru prudce oslabilo z 1,415 až na 1,387, což se projevilo v razantním oslabení komodit a následně přirozeně v padajících cenách těžařů. Poslední lednový týden tak byl ve znamení pokračující korekce na akciových a komoditních trzích. Široký americký i evropský index vykázaly třetí týdenní ztrátu v řadě: S&P 500 od začátku roku ztratil 3,7 % (technologický NASDAQ Composite dokonce 5,4 %) a DJ STOXX 600 2,7 %, a dostaly se z pohledu techniky na lákavé úrovně - měřeno například RSI 14D jsme tak přeprodané akcie neviděli od odstartování býčího trendu v březnu 2009. Atraktivní ceny na mnoha titulech v úvodu tohoto týdne nakonec přilákaly kupce, dobrá čísla reportoval Exxon Mobile a rovněž z ekonomiky přišla příznivá data. Pozitivní sentiment navíc po pondělní korekci předchozích propadů nevyprchal (měřeno americkým S&P 500 +1,4 %) a pokračoval i v úterý (dalších +1,3 %). Obavy z Řecka však přetrvávají a na trzích je stále patrna nervozita. Důležitým faktorem bude jednak pro investory uspokojivé vyřešení tohoto problému, dále vyjasnění Obamových plánů ohledně zdanění včetně reformy zdravotnictví a konečně nastartování bydlení v USA.
| Titul | Cena 1. 2. |
Odhady pro 1 měsíc | Odhady pro 6 měsíců | ||
| Atraktivita | Koupit / prodat |
Atraktivita | Koupit / prodat | ||
| PEGAS NONWOVENS | 455,9 | 8 | 1/0 | 42 | 4/0 |
| ORCO | 168 | 8 | 1/0 | 8 | 1/0 |
| ČEZ | 932 | 8 | 1/0 | 8 | 2/1 |
| UNIPETROL | 144 | 0 | 2/2 | 33 | 4/0 |
| ERSTE BANK | 740 | 0 | 1/1 | 17 | 3/1 |
| PHILIP MORRIS ČR | 9 800 | 0 | 1/1 | 17 | 2/0 |
| NWR | 199 | -8 | 1/2 | 8 | 1/0 |
| TELEFÓNICA O2 | 450 | -17 | 0/2 | 17 | 3/1 |
| CETV | 559,9 | -17 | 0/2 | 8 | 2/1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 3 819 | -25 | 0/3 | -25 | 1/4 |
| Ukazatel | Hodn. 1. 2. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 1,54 | 1,58 | 2/0 | 1,76 | 2/0 |
| PRIBOR 1 rok | 2,05 | 2,10 | 2/0 | 2,27 | 2/0 |
| SD 3,70/13 - výnos | 2,75 | 2,80 | 2/0 | 3,20 | 2/0 |
| Kč/USD | 18,734 | 18,75 | 1/1 | 18,75 | 1/1 |
| Kč/EUR | 26,065 | 26,23 | 0/2 | 26,05 | 1/1 |
| Ukazatel | Hodn. 29. 1. |
Průměr | Růst / pokles |
Průměr | Růst / pokles |
| PX | 1 176,70 | 1 184,67 | 3/3 | 1 110,83 | 3/3 |
| Dow Jones (USA) | 10 067,33 | 10 368,33 | 5/1 | 10 058,33 | 3/3 |
| NASDAQ (USA) | 2 147,35 | 2 250,00 | 5/1 | 2 174,17 | 3/3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 188,50 | 5 382,50 | 5/1 | 5 305,00 | 3/3 |
| DAX (Německo) | 5 608,79 | 5 848,33 | 5/1 | 5 730,00 | 3/3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 198,04 | 10 515,83 | 5/1 | 9 958,33 | 3/3 |
Odhady poskytují tito experti:
Michal Chrvala – Active Capital (www.activecapital.cz) Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz) Jan Procházka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz) Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz) Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz) Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - Grant Capital (www.grantcapital.cz) Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz) Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Martina Dušátková – LUTHERUS (www.lutherus.cz) Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz) Karol Piovarcsy, Radim Dohnal – Saxo Bank (www.saxobank.cz) Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz) Jaroslav Brychta – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)
Poznámky:
Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů). Koupit/prodat, příp. Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.
