Saxo Bank: Akciové trhy budou krátkodobě růst

Z dlouhodobého hlediska však banka očekává revize směrem dolů, které způsobí korekci na akciových trzích. Důvodem budou především přetrvávající strukturální problémy v ekonomikách USA a Eurozóny.

„Nemyslíme si, že jsme vstoupili do několikaletého růstového cyklu akcií na rozvinutých trzích. Strukturální problémy budou podle nás přetrvávat, i když prozatím jsou výrazně odsunuty díky extrémním zásahům vlád, které nastartovaly růstový pohyb připomínající začátek normálního cyklu. Očekávané výnosy za rok 2010 překročily pro S&P 500 hranici 78 USD (meziroční nárůst 30 %) a očekávané výnosy ze S&P 500 v roce 2011 jsou nyní na úrovni 94 USD na akcii (meziroční nárůst o 21 %). Tato očekávání jsou podle našeho názoru přehnaně optimistická. Reálná ekonomika jednoduše postrádá výkonnost, která by tyto hladiny umožňovala,“ uvádí Christian Blaabjerg, stratég trhu Saxo Bank.

Z hlediska jednotlivých sektorů vidí Saxo Bank jako perspektivní technologie, spotřební zboží, zdravotnictví a telekomunikace. Důvodem je především právě uzavřená výsledková sezóna, kde uvedené sektory vykázaly velice slušné výnosy. Jak můžete vidět v tabulce níže, u těchto sektorů čekávané výnosy Saxo Bank o něco převyšují všeobecné očekávání.

Tabulka: Odhady EPS pro akcie indexu S&P 500