Bývalý šéf americké centrální banky Alan Greenspan minulý týden varoval před dluhopisovou bublinou. Současné extrémně nízké úrokové sazby mohou podle Greenspana vést až ke stagflaci, tedy ke kombinaci vysoké inflace a stagnace ekonomiky. Svět se v takové situaci nacházel například v sedmdesátých letech minulého století.

Greenspan nyní očekává splasknutí dluhopisové bubliny vedoucí k růstu dlouhodobých úrokových sazeb. To by mělo negativní dopad i na akciové trhy, které však zatím lámou jeden historický rekord za druhým.

Česká centrální banka mezitím řeší bublinu hypoteční a snaží se trh chladit zvyšováním úrokových sazeb. Dluhopisová bublina však trh českých státních dluhopisů trápí také. Domácí investoři na nízké výnosy už příliš neslyší a poptávka přichází především ze zahraničí, což stále souvisí se spekulacemi na posílení české koruny. Bublin tak zůstává ušetřena snad jen pražská burza. Své historické vrcholy sleduje z komfortní vzdálenosti.

Spoustu pestrobarevných bublin vytváří v létě v českých městech i pouliční umělci. Jejich výtvory sledujeme bez obav, ale i tyto bubliny splasknou. Na chodníku po nich zůstává místo barevné nádhery jen lesklá špína, kterou smyje až první déšť. Na kapitálových trzích je zatím slunečno, Alan Greenspan však již varuje před bouřkou.