Pražská akciová burza v posledních letech nezaznamenává nejlepší časy. Objem obchodů postupně klesá a z pokrizových 463 miliard korun v roce 2010 se postupně dostal na úroveň 168 miliard v loňském roce. Dílčí útěchou může být zastavení propadu, když minimální hodnota byla zaznamenána v roce 2014 při 153 miliardách, ale zpět na výrazněji vyšší hodnoty jsme se zatím stále nedostali.

Nových emisí je jako šafránu, a když už se nějaká v posledních letech našla, bylo to vyváženo odchodem či krachem některé ze stávajících. Letmý pohled na výkonnost domácího indexu PX velké nadšení rovněž nepřináší. Tři z pěti posledních roků byly záporné a celková výkonnost za poslední pětiletku ve výši jednoho procenta je naprosto zanedbatelná. Tato fakta jsou daná, ale jedná se jen o první rychlý pohled na pražskou burzu. Jelikož náš akciový trh má jedno podstatné specifikum, je nutné se podívat i druhou optikou a hodnotit náš kapitálový trh v kontextu celkového pohledu. A ten už podle mého názoru zase tak tragický není.

Podstatným specifikem domácího akciového trhu je vysoký dividendový výnos. V posledních letech se naše domácí burza řadí k trhům s největším dividendovým výnosem na světě. V regionu střední a východní Evropy je jednoznačným premiantem. Podle předběžných výpočtů by měl v letošním roce dosáhnout dividendový výnos domácího indexu PX přes pět procent. Tato hodnota spolehlivě předčí polský index WIG, maďarský BUX či rakouský ATX, u kterých se výnos pohybuje lehce nad hranicí dvou procent.

Při zohlednění vyplacených dividend se pohled na výkonnost domácího trhu podstatně mění. Index PX-TR (Total Return), který tuto skutečnost zohledňuje, dosáhl za posledních pět let výkonnosti lehce přes 25 procent, což na roční bázi investorům přineslo zhodnocení ve výši přibližně 4,7 procenta. Tato hodnota již není příliš vzdálena dlouhodobým historickým výnosům světových akcií, které se pohybují kolem šesti procent.

Pražská burza se již v minulosti mohla chlubit řadou titulů s vysokým a stabilním dividendovým výnosem. V případě nováčka Monety Money Bank získal domácí trh nejen další emisi se slušnou likviditou, ale rovněž nového premianta, co se týká právě dividendového výnosu. Management banky v kontextu výkonnosti v loňském roce a vysoké kapitálové přiměřenosti navrhuje vyplatit akcionářům dividendu ve výši 9,80 Kč na akcii, což představuje vysoce nadprůměrný dividendový výnos přes 11 procent. I po takto vysoké výplatě bude banka disponovat dalším přebytečným kapitálem, který bude chtít pravděpodobně ještě částečně rozdělit mezi akcionáře v následujících letech.

Moneta se může pochlubit špičkovým výnosem i z pohledu Evropy, když pouze čtyři společnosti ze širokého indexu STOXX Europe 600 mají dividendový výnos nad úrovní 11 procent.

Nejdelší a nejstabilnější historii vyplácené dividendy lze najít na našem trhu u akcií Philip Morris ČR. Tabákový výrobce v posledních letech vyplácí v podstatě 100 procent svého čistého zisku, a nejinak tomu bude i letos, a při dividendě 1000 Kč bude výnos přes sedm procent. Přes tuto nadprůměrnou hodnotu se na základě návrhu managementu dostane letos rovněž ČEZ a O2 Czech Republic.

Pražská burza má několik specifik a vysoký dividendový výnos patří rozhodně k těm pozitivním. Růstových příběhů zde bohužel nalezneme málo, ale pokud investor preferuje dlouhodobý stabilní výnos ve formě dividendy, na domácí akcie by se rozhodně zapomínat nemělo a je zde dost prostoru, jak se s danou strategií na trhu uplatnit.