Microsoft odkoupí další akcie. Hotovosti má dost

Americká softwarová společnost Microsoft navyšuje program zpětného odkupu svých akcií. To by mohlo být impulzem k jejich dalšímu růstu. Firma po závěru úterního obchodování oznámila, že odkoupí vlastní akcie za 40 miliard dolarů (969,2 miliardy korun), a navíc uvedla, že zvýší čtvrtletní dividendu o osm procent, na 39 centů na akcii.

Nový program odkupu akcií naváže na dřívější program ve stejném rozsahu, který Microsoft plánuje dokončit v prosinci tohoto roku. V polovině tohoto roku, tedy ke konci předchozího finančního období, měl Microsoft na účtech 113,2 miliardy dolarů, tedy dostatek prostředků na odkup akcií či případné akvizice a investice do rozvoje.

Oznámený nárůst dividendy je však nižší než v předchozích letech, a navíc zaostal za očekáváním analytiků. Například ti z Morgan Stanley predikovali její růst o 10 procent. Loni Microsoft zvýšil dividendu o 16 procent na 36 centů, předloni došlo ke zvýšení o 11 procent.

Poprvé firma se sídlem v Redmondu vyplácela dividendy v roce 2003, ve výši osmi centů. Nejednalo se však o čtvrtletní výplatu, jako je tomu v současnosti, ale o roční dividendu. V roce 2004 pak firma přešla na obvyklejší čtvrtletní výplatu dividend a od té doby jejich výši téměř pravidelně navyšuje.

Ani tak ale Microsoft není zahrnut mezi tzv. dividendové aristokraty, což jsou korporace z akciového indexu S&P 500, které zvyšují své dividendy alespoň 25 let v řadě. Z těch nejznámějších je mezi nimi například Procter & Gamble, PepsiCo, Johnson & Johnson či McDonald's.

Vývoj akcií Microsoftu

Dividendový výnos akcií Microsoftu díky zvýšení dosahuje momentálně zhruba 2,7 procenta. Průměr indexu S&P 500 se pohybuje okolo 2,1 procenta.

Akcie Microsoftu za uplynulý rok posílily zhruba o 30 procent a dostaly se do blízkosti maxim z přelomu let 1999 a 2000. Napomohl tomu optimismus investorů ohledně kroků výkonného ředitele Satyi Nadelly, který by chtěl opět nastartovat růst tržeb. Od jeho nástupu do funkce v únoru 2014 se firma více zaměřila na cloudové služby a nabídku kancelářských programů Office přes internet.

Pro tento finanční rok se očekává nárůst výnosů Microsoftu. V minulém tržby dosáhly 85,3 miliardy dolarů, když došlo k poklesu i kvůli propadu prodejů mobilních telefonů. Zisk naopak vzrostl téměř o 38 procent na 16,8 miliardy dolarů. Předchozí výsledek však byl negativně ovlivněn odpisem neúspěšné investice do finské Nokie, resp. její divize mobilních telefonů.

Zpětné odkupy obvykle akcionáři vítají, protože se díky nim snižuje počet vydaných akcií, a tím pádem dochází k růstu zisku připadajícího na jednu akcii. Někteří ekonomové a analytici však poukazují na skutečnost, že odkupy mohou být na úkor dlouhodobé budoucnosti firem.

Například Larry Fink, výkonný ředitel investiční společnosti BlackRock, loni napsal otevřený dopis ředitelům několika stovek nejvýznamnějších amerických firem a kritizoval je, že "krátkodobé uspokojování akcionářů jde mnohdy na úkor investic do inovací, vzdělání zaměstnanců či nových technologií".

Microsoft je jen jednou z řady amerických firem, které odkupují své akcie. Mezi nejvýznamnější v tomto ohledu patří například Apple. V dubnu výrobce mobilních telefonů iPhone navýšil svůj program odkupů o 35 miliard dolarů. Celkem hodlá Apple v rámci programu, který zahájil v roce 2012 a který kromě odkupů zahrnuje i výplatu dividend, do konce března 2018 vyplatit akcionářům v hotovosti 250 miliard dolarů.