Inflace znovu ekonomy překvapila. I v situaci, kdy cena ropy a následně i pohonných hmot stoupá, se růst spotřebitelských cen v podstatě zastavil. Ceny v květnu, z něhož jsou dnes zveřejněná statistická data, jsou jen o 0,1 procenta vyšší než loni ve stejné době.
Ještě v dubnu přitom meziroční růst dosáhl 0,6 procenta. I to bylo hluboko pod dvouprocentním cílem České národní banky.
Květnová inflace byla nejnižší od počátku letošního roku, uvedl Český statistický úřad. Zatímco prognóza ČNB takový vývoj odhadovala, analytici očekávali méně výrazný pokles. V průměru počítali s inflací 0,4 procenta.
"Zveřejněná data potvrzují vyznění stávající prognózy ČNB. Podle této prognózy se inflace v průběhu druhého čtvrtletí opět dočasně sníží do blízkosti nuly," uvedl v odpoledne zveřejněném komentáři ředitel sekce měnové centrální banky Tomáš Holub. V závěru letošního roku se podle Holuba inflace začne zvyšovat a na horizontu měnové politiky dosáhne dvouprocentního cíle, který následně mírně překročí.
"Inflace zůstane nízká i v následujících měsících a nelze vyloučit její další mírný pokles, zejména kvůli poklesu cen plynu pro domácnosti," předpokládá hlavní ekonom ING Banky Jakub Seidler a dodává, že nad jedno procento by se měla inflace dostat teprve v druhé polovině letošního roku. Vyšší růst cen ropy však může způsobit, že dvouprocentní inflace, o niž ČNB usiluje, může být dosaženo již na začátku příštího roku.
Deflace, která neškodí
Zpomalení růstu spotřebitelských cen bylo podle ČSÚ dáno hlavně menším meziročním zdražením u lihovin a piva než v dubnu a také meziročním zlevněním zemního plynu. Snižovat se začaly ceny vína. Prohloubil se pokles cen u potravin a nealkoholických nápojů, dál zlevňovaly mobilní telefony. Zdražily pohonné hmoty.
Proti loňskému květnu zdražily tabákové výrobky, méně oděvy a výrazněji obuv. Zvýšily se ceny dovolených, pojištění a finančních služeb a také lázeňských pobytů.
"Počtvrté během posledních dvou let se inflace přiblížila na dotek k nule. Riziko nezdravé deflace však tentokrát nehrozí," uvedl David Marek z poradenské společnosti Deloitte. Za květnovým poklesem inflace je podle něj doznívání nízkých cen komodit ve světě.
Proti loňskému květnu ceny zboží úhrnem klesly o 0,8 procenta, zatímco ceny služeb vzrostly o 1,5 procenta. Ve srovnání s dubnem se ceny zboží úhrnem snížily o 0,4 procenta, služby naopak zdražily o 0,2 procenta.
Pro korunu se nic nemění
"Vývoj inflace a trhu práce je v domácí ekonomice v ostrém kontrastu," upozorňuje hlavní ekonomka České bankovní asociace Eva Zamrazilová a dodává, že ve vývoji mezd se skrývá zjevný inflační potenciál. Reálná mzda totiž v 1. čtvrtletí stoupla o téměř čtyři procenta a na trhu práce je stále v řadě profesí nedostatek volné pracovní síly. "Souboj firem o kvalitní a kvalifikované zaměstnance bude pokračovat," říká Zamrazilová.
Ve zbytku roku však zůstane inflace výrazně pod cílem centrální banky a k němu se přiblíží až v prvním pololetí 2017. Ve stejnou dobu už může ČNB podle dosavadních prohlášení opustit politiku oslabování koruny. Na tom nová data nic nemění, koruna proto zůstává těstě u hranice 27 Kč za euro.
