Podpořte nás v anketě Křišťálová lupa 2011. Za vaše hlasy děkujeme!
+
Analytik J&T Bank Praha Milan Lávička.
foto: Atlantik.cz
Na rakouskou bankovní skupinu Erste Group, do jejíž skupiny patří i Česká spořitelna, dopadla evropská dluhová krize více, než se čekalo. Erste v pondělí oznámila, že vykáže za prvních devět měsíců roku 2011 čistou ztrátu ve výši zhruba 920-970 milionů eur. Za celý rok pak očekává ztrátu ve výši 700 až 800 milionů eur.
Důvodem je nedůvěra rakouského bankovního domu ve zdárný konec dluhové krize v eurozóně. Banka tak ve svém portfoliu výrazně přecenila dluhopisy problémových zemí eurozóny. Navíc odepsala firemní hodnotu v Maďarsku a Rumunsku.
reklama
Podpořte IHNED.cz
V souvislosti s tím se objevily spekulace, jestli další evropské banky, jejichž expozice vůči periferním ekonomikám eurozóny je vysoká, sáhnou v blízké době k podobnému kroku.
Jako první už v pondělí se svým výhledem hospodaření přispěchala další rakouská bankovní skupina Raiffeisen Bank. Ta by v tomto roce měla být zisková, protože její expozice vůči problémovým ekonomikám je nízká.
Trápí ji ale, podobně jako Erste, maďarská legislativa a vývoj na tamním trhu. Musela si už kvůli tomu vytvořit rezervy ve výši 100 milionů eur a další zřejmě bude potřebovat.
Další lhůta na záchranu eurozóny. Sarkozy s Merkelovou do měsíce předloží nový plán - čtěte ZDE
Financial Times: Berlín má bankrot Řecka za nevyhnutelný, chce škrty dluhů - čtěte ZDE
HNByznys najdete i na Facebooku. Nenechte si ujít nejdůležitější zprávy ze světa financí a staňte se našimi fanoušky - ZDE
Je strategie rakouské skupiny Erste Bank správná? Měly by k podobnému kroku sáhnout i ostatní finanční domy, které jsou problémy periferních ekonomik ohroženy? Jsou podobná opatření příznivá pro ceny akcií? A proč mají banky problémy zejména na maďarském trhu?
Na to vše i více se můžete ptát analytika sledující bankovní sektor Milana Lávičky z J&T Banka Praha.
- Upozornění redakce: Dotazy se budou zobrazovat se zpožděním. Děkujeme za pochopení.-
Online rozhovor
Již není možné vkládat otázky
| Dobrý den, Jsem drobný obchodník a mám akcie Erste, jsem ve ztrátě ale nutně peníze nepotřebuji, myslíte, že je lepší být trpělivý a počkat na lepší časy? Věříte budoucnosti banky Erste bank? V jakém časovém horizontu by se dle Vás mohly akcie Erste posunout výše? 2-3 roky? děkuji. Spintop. |
| Přeji příjemné odpoledne, Podle mého názoru je pro investory, kteří si mohou dovolit držet akcie delší dobu, lepší počkat a neprodávat na současných cenách. Z krátkodobého pohledu je sice pravděpodobné, že se akciové trhy podívají ještě níže, nicméně většina možných negativních dopadů budoucího vývoje je v cenách akcií již reflektována. Poté, co se nalezne řešení dluhové krize, ať už je jakkoliv bolestivé, se pro zdravé banky (mezi které Erste počítám) otevře prostor k výraznějšímu růstu. |
| Dobrý večer, Prosím Vás, nemyslíte si, že se nám obchodníkům na burze cenných papírů budou podmínky obchodování stále zhoršovat jako důsledek nezodpovědnosti bankovního sektoru v několika posledních letech? díky Petr |
| Nevím, co konkrétně máte namysli. Pokud jde o podmínky obchodování, tak na ty nemají banky příliv velký vliv a jsou ovlivňovány spíše legislativou, popřípadě podmínkami samotné burzy. Pokud jste Vaší otázkou myslel vývoj akciových trhů a nervozitu, kterou vyvolává bankovní sektor, tak zde s Vámi částečně souhlasím. Orientace bank na maximalizaci zisků v krátkodobém horizontu vedla v mnoha případech k vyšší rizikovosti jejich aktivit a následným problémům. Na druhou stranu bankovnictví je regulované odvětví a banky mohou dělat pouze to, co jim nastavená pravidla dovolí. Prozatím mám pocit, že regulace pouze reaguje se zpožděním na již vzniklé problémy, než aby se jim snažila předejít. Navíc, ještě před několika lety si nikdo nedovedl představit, že by jakémukoliv členu eurozóny mohl hrozit bankrot a státní dluhopisy byly považovány za bezrizikovou investici. Za to, v jakém stavu jsou nyní veřejné finance Řecka a dalších států také banky příliš nemohou. Takže nezodpovědné chování bank je jednou z příčin současné krize, ale rozhodně ne jedinou. |
| Dobrý den, dotaz se netýká konkrétně Erste, ale bank jako takových. Nepřipadá Vám amorální, že Váš byznys je bez rizika? Pokud banka vydělá - zisky jsou privátní. Ale pokud banka díky svým špatným rozhodnutím (např. koupit junk dluhopisy) prodělá tak, že by se mohla položit, bankéři a politici banku padnout nenechají a nalejí do ní peníze daňových poplatníků - ztráty jsou veřejné. Banky pak nic netlačí k tomu, aby investovaly zodpovědně. To by se to, panečku, podnikalo, kdyby to tak dělal každý.. |
| Naprosto s Vámi souhlasím, že by se soukromé společnosti neměly zachraňovat z veřejných prostředků. Co se týče rizika, tak v případě, že je již nutná finanční pomoc státu, tak to je mnohdy pro banku poměrně drahý kapitál (viz. americké banky před dvěma lety), takže daňový poplatníci na tom ne vždy prodělají. Navíc stát zasahuje až v případě, kdy již není jiná možnost a v takové situaci všichni akcionáři (mezi kterými je mnohdy management) i věřitelé, kteří špatně vyhodnotili riziko, nesou výrazné ztráty. Takže úplně bezrizikový byznys to není. Ale souhlasím, že by se to stávat nemělo, popřípadě jen ve výjimečných případech a za velmi tvrdých podmínek. |
| Trošku z jiného soudku. do čeho konkrétně vy sám investujete? Jak je rozděleno Vaše osobní portfolio? Děkuji. |
| Vzhledem k pravidlům ČNB mám, co se týče investic, určitá omezení. Konkrétněji bych to zde nechtěl rozebírat. |
| není to v tomhle konkrétním případě selhání managementu, někdo o těch ztrátových věcech musel rozhodnout, bejt majoritním akcionářem tak bych je odvolal a následně dal k soudu. nebo je to spíš jen taková hra, hele jak jsem na tom špatně, státe, centrální banko pomoz mi! |
| Většinou to není tak jednoduché. Mnoho investic se může zdát výhodných v době, kdy se o nich rozhoduje, a až následný vývoj, který nemusí být vždy bankou ovlivnitelný, změní podmínky na trhu a investici znehodnotí. Toto je případ třeba konkrétně Erste Bank – expanze do Maďarska a Rumunska byla, a podle mého názoru stále je, pro Erste správným krokem. Nicméně nikdo nemohl očekávat, že se problémy maďarských veřejných financí budou řešit populistickými opatřeními, které navíc porušují smlouvy EU. To samé platí o expozici Erste vůči rizikovým zemím eurozóny. Velká část dluhopisů byla kupována v době, kdy se ještě zdály relativně bezpečně, takže konkrétně u Erste bych to nedefinoval jako selhání managementu. |
| Jak muzou mit evropske banky problemy, kdyz prosly nekolika koly zatezovych testu? Neukazuje se nyni, ze hlasy tvrdici o techto zatezovych testech mely pravdu, kdyz rikaly, ze se jedna pouze o komedii? |
| Souhlasím s tím, že výsledky zátěžových testů byly vzhledem k nedostatečnému zohlednění odpisů státních dluhopisů irelevantní a investoři k nim také tak přistupovali. Hlavní jejich přínos vidím v tom, že banky byly nuceny rozkrýt svá portfolia a každý si tak dopad případného přecenění mohl spočítat sám. |
| Dobrý den, chtěl bych se zeptat jaký dopad by podle Vás měl odpis větší části řeckého dluhu na velké německé banky typu Deutsche bank a Commerzbank, které mají v řecku poměrně vysokou expozici.Děkuji |
| V několika posledních čtvrtletích většina bank výrazně zredukovala objem dluhopisů nejen řeckých, ale i ostatních zemí jižní Evropy a ty se tak ve velké míře přesunuly do bilance Evropské centrální banky, která je nakupovala. Konkrétně Deutsche bank snížila objem těchto dluhopisů o přibližně 70 % jen v prvnim pololetí tohoto roku!! Takže případný výrazný odpis řeckého dluhu by již nebyl pro Deutsche žádný výraznější problém. V případě Commerzbank by byl dopad výraznější, ale i zde by byl například 50% odpis nižší, než roční zisk. Takže krátkodobě by banka mohla mít potíže, ale byla by schopna se s tím vypořádat. |
| Jak vidite ceny nemovitosti v Praze?Nepripada Vam to uplne mimo? Dekuji |
| Nemovitosti sice nejsou můj obor, ale podle mého názoru se jejich cena řídí nabídkou a poptávkou. Takže ceny nemovitostí jsou takové, jaké je za ně ochoten někdo zaplatit. |
| dobry den, Maju vobec vlady dostatok penazi na udrzanie bank nad vodou potom, co sa "to" utrhne z retaze? Je mozne splatit ten dlh aj inak, ako tlacenim novych penazi a naslednou inflaciou a vyssimi danami? Nemohli by nasi eu sudruhovia riesit bailout akov usa, alebo ako v cz vytvroenim konsolidacnej banky ? Aky je vas nazor na najefektivnejsie riesenie problemu dlhov v eurozone? Dakujem |
| Vzhledem k stavu veřejných rozpočtů (deficit) a výši zadlužení (dluh/HDP) evropské vlády moc nemají prostor řešit rekapitalizaci bank. Navíc zdrojem problém jsou tentokrát státní dluhopisy, na rozdíl od předchozích bankovních krizí, kdy „toxickým“ aktivem byly uvěry v ekonomice a právě pomocí emisí nových státních úvěrů se z bilance tyto „toxická“ aktiva nahradily. Co může „toxická“ aktiva nahradit tentokrát. Minimálně Francie prosazuje, aby to byly dluhopisy ESFS, tj. dluhopisy za které ručí všechny země eurozóny a později i celá EU. Státní zadlužení se nemusí splácet nejen vyšší inflací a vyššími daněmi. Čistě teoreticky jsou možné kroky i jako zestátnění úspor domácností (měnová reforma, znárodnění penzijních fondů (viz. Maďarsko 2010) či další „tvrdou“ variantou je státní bankrot a nesplacení části dluhu (Rusko 1998, Argentina 2002). Jako nejmenší zlo tak stále vidím výrazné úspory výdajů. Problém vyvedení problému nad úroveň národních států je, že neexistuje federální vláda (daně, rozpočet, parlament), který by přebral odpovědnost za takto převedené dluhy. V případe ČR,USA vždy konkrétní suverénní vláda vystavila garance, což by bylo na celoevropské úrovni problematické. |
| Děkuji Vám za odpověď na mou první otázku. Ještě bych se Vás chtěl zeptat, zdali se ví, kolik rizikových aktiv mají ve svém portfoliu české banky (tedy pouze české banky, nikoliv jejich matky v zahraničí) jako jsou Česká Spořitelna, Komerční Banka a ČSOB? Pokud by bylo nutné odepsat 60% řeckého dluhu, jak se nyní spekuluje, jaký by to mělo dopad na tyto 3 instituce? Děkuji |
| Podle údajů ze začátku července by Česká spořitelna neměla mít žádné státní dluhopisy rizikových zemí (Řecko, Irsko, Itálie, Portugalsko, Španělsko). Korporátní dluhopisy v těchto zemích pak držela v objemu 3,8 mld. Kč (z toho žádné v řecku) Management Komerční banky, pokud si dobře pamatuji, naposledy oznámil expozici přibližně 5 mld. EUR vůči Řecku, takže zde může ještě k dalším odpisům v řádu jednotek miliard Kč dojít. Nicméně vzhledem k ročnímu zisku banky (13,3 mld. Kč za rok 2010) to nemůže KB nijak výrazněji ohrozit. ČSOB pak držela na konce června Řecké dluhopisy za přibližně 3 mld. Kč, takže i zde by byl dopad případného odpisu, vzhledem k ziskovosti banky omezený |
| Proč v USA stát bankám peníze půjčuje a v EU se bankám peníze darují? V čem je to v EU jinak? |
| V případě krátkodobého úvěrování, které zajišťuje dostatek likvidity na běžný provoz bank, jsou podmínky v USA i v Evropě relativně podobné. Určité rozdíly byly v případě záchrany problémových bank. V USA stát často za poskytnutou pomoc získal, kromě klasických úroků, také přímo podíl v bance, popřípadě preferenční akcie, waranty, či jiné podobné nástroje. Zisky státu pak pramenily z toho, že cena akcií zachráněných bank prudce rostla. V Evropě se tyto nástroje nevyužívaly v takové míře a banky platí za státní pomoc převážně pouze úroky či dividendy. Obecně platí, že problém Evropy, oproti USA, je roztříštěnost a rozdílné zájmy jednotlivých států při řešení problémů. Děkuji za položené otázky a přeji příjemný zbytek dne |
Již není možné vkládat otázky
Online rozhovor
Přečtěte si více
reklama
- Diskuse
- Celkem 13 příspěvků
KD (houby s octem)
regulace funguje tak, ze si kazdy vidlak z exekucniho uradu si...
regulace funguje tak, ze si kazdy vidlak z exekucniho uradu si...
milý experte, budu-li vědět, že v ráno pátek čtrnáctého se dostaví střevní katar (grizzly)
ve čtvrtek třináctého učiním expertní opatření na odvrácení očekávané...
ve čtvrtek třináctého učiním expertní opatření na odvrácení očekávané...
Expert: Regulace bank funguje špatně, nesnaží se předcházet budoucím problémům (klepal)
Názor že krizi způsobyli jenom banky je polopravda (protože jednali...
Názor že krizi způsobyli jenom banky je polopravda (protože jednali...
Že ty jsi chyběl na hodinách češtiny, (Klepale, Klepale)
kde se probírala shoda podmětu s přísudkem ? Píšeme - banky způsobily,...
kde se probírala shoda podmětu s přísudkem ? Píšeme - banky způsobily,...
Re: Expert: Regulace bank funguje špatně, nesnaží se předcházet budoucím problémům (Iveta)
a co ten ůrok a vybýrají ? Ten snad do školy nechodil vůbec !
Zobrazit diskusi
a co ten ůrok a vybýrají ? Ten snad do školy nechodil vůbec !
Nejčtenější
VIDEO
Firemní daně
Podnikání a daně
Na rozdíl od Kypru se o Maďarsku jako o daňovém ráji nemluví, ač podmínky... čtěte ihned
VIDEO
Rozzlobení byznysmeni
Podnikání a daně
Majitel sítě drogerií Teta, miliardář Martin Moravec, je dalším z předních... čtěte ihned
- Bankovní poradce/kyně, Turnov
- Specialista/ka financování obchodu
- VEDOUCÍ PODNIKOVÉ ÚČTÁRNY S NJ OLOMOUCKO
- Bankovní poradce/kyně - Český Krumlov (LS)
- Pracovník/ce útvaru Nostro systém-Claims
- Účetní metodik/čka
- Sales Consultant Prague Airport
