Osud některých titulů na pražské burze je nejistý

České akcie

Jan Procházka, CYRRUS

Přehnaný optimismus trhů posledních dnů sice pomáhá burziánům lépe lízat si rány, které investoři utrpěli v posledních měsících, ale zatím nic významného neznamená. V listopadu začínající Santa Claus rally je příjemným zpestřením a nejspíše i snahou vybraných skupin investorů dokončit hrůzostrašný rok 2008 alespoň s přiměřeně špatnými výsledky. Horším faktem zůstává, že krize se přenáší do reálné ekonomiky i v ČR. Denně slýcháme o zkrácených pracovních týdnech, propouštění či paušálním snižování platů v podnicích. Je to paradoxní, protože před rokem jsme spíše řešili kde sehnat zaměstnance a jak se ubránit tzv. „skokanům“, kteří častými změnami zaměstnavatele zvyšují svou cenu na trhu práce. Doporučení na pražské burze jsou složitá. Komoditní sektor totiž zvažuje, zda 50 dolarů za barel bude resistence nebo se ceny vydají k čtyřicítce, a na to pochopitelně budou reagovat ČEZ, Unipetrol a zejména vysoce volatilní NWR. Telefonica je rostoucím rebelem bez příčiny, Orco, ECM, AAA a téměř jistě Zentiva pějí labutí píseň pražské burze - jejich další osud je více než nejistý. Investoři CME si konečně všimli, že to s prodejem reklamy pro příští rok nebude až tak veselé a že digitalizace a nová média berou část spektra inzerentů. O bankách se napsaly stohy a tak mým pražským favoritem zůstává jen Pegas, kterému nižší ceny vstupů hrají do karet, a pro opravdové spekulanty NWR, které se dá využít jako dražší „jednoruký bandita“. Každopádně pražská burza potřebuje výraznější impulz anebo rok 2009, který zahájí zase od nuly.

Zahraniční trhy

Milan Nedbálek, Jan Mach, FINANCE Zlín

Kapitálové trhy u nás i v zahraničí stále zažívají velmi těžké období. Indexy téměř všech hlavních světových burz se na krátký moment dostaly dokonce na méně než polovinu své dřívější maximální hodnoty a na trzích nejsou výjimkou akcie ziskových a "zatím" prosperujících společností, které se propadly o více než 75 %. Jak zabránit této devastaci majetku, díky které celosvětově ubylo na kapitálových trzích již za desítky bilionů dolarů, z toho v naší malé zemičce za stovky miliard korun? Vlády světových mocností a jejich centrální banky bojují s neutěšenou ekonomickou situací každá po svém. Někde si vystačili se snížením úrokových sazeb (např. ČR), jinde k tomu přidali pomoc původcům většiny problémů - finančním institucím - (země EU) a v kolébce kapitalismu v USA, dlouho uváděná jako vzor ostatním zemím, se dokonce uvažuje o státní pomoci nekonkurenčním a delší dobu upadajícím společnostem. Otázkou zůstává, co podniknou země, které již teď "vystřílely" téměř všechen arzenál, až zjistí, že jejich kroky nezabraly? Budou dále zadlužovat budoucí generace, nebo nechají trh, ať se sám "pročistí"? Ať tak či tak, podstatné bude, zdali nyní přijaté nebo plánované kroky "zaberou" a zastaví klesající výkonnost světové ekonomiky. Při prvních náznacích zlepšení se vzhledem k současné velmi nízké cenové úrovni akcií pravděpodobně dočkáme na kapitálových trzích cenové exploze a budou-li makroekonomická data opakovaně indikovat obrat k lepšímu, potom možná i trvalejšího růstu. Poskytne-li nám kapitálový trh příležitosti v podobě dalších neodůvodněných poklesů, domníváme se, že je čas realizovat nákupy a tím, doufejme, obrátit stávající neblahou situaci ve svůj budoucí prospěch. Vždyť ruku na srdce, kdo z nás si před rokem představoval, že bude mít možnost nakoupit akcie za tak nízké ceny?!

Odhady poskytují tito experti:

Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz) Jan Procházka, Marek Hatlapatka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz) Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz) Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz) Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz) Roman Skalický, Martina Dušátková – LUTHERUS (www.lutherus.cz) Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz) Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz) Lucie Vitámvásová, Jaroslav Tupý – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky:

Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu B.I.G. Expert odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů). Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.