Ještě nenastává trvalejší oživení

Akcie

Marek Hatlapatka, CYRRUS

Akciové trhy si díky americkým prezidentským volbám a globálnímu snižování úrokových sazeb vzpomněly, že existuje i jiný než jižní směr a v posledních dnech částečně umazaly říjnové ztráty. Druhá polovina tohoto týdne však ukazuje, že je čas vrátit se do reality finanční krize. Zvláště proto, že se blížíme ke konci výsledkové sezóny a do popředí zájmu investorů se tak budou opět dostávat čísla o vývoji americké a potažmo globální ekonomiky. A na tomto poli se zatím rozhodně neblýská na lepší časy. Očima českého investora tak bohužel příliš nezáleží na tom, jaká hospodářská čísla reportují místní firmy, protože bez obnovení zájmu zahraničních investorů o středoevropská aktiva nelze očekávat trvalejší oživení.

Měny, úrokové míry

Povolební euforie a tvrdý pád na zem

Euforie z volebního vítězství Baracka Obamy měla jepičí život. Kandidát demokratů byl sice díky svému lepšímu porozumění ekonomickým tématům, menší dogmatičnosti a vyšší pragmatičnosti favoritem trhů. Ty mu byly schopné odpustit i občasnou protekcionistickou rétoriku či volání po vyšších daních, protože věří, že se dokáže lépe poprat s dnešními mimořádnými výzvami. Radost z pozitivního výsledku voleb ale netrvala dlouho. Trhy do velké míry počítaly s vítězstvím demokratů - šance na vítězství Barcaka Obamy se v den voleb obchodovaly nad 90 %. I proto se jeho vítězství do velké míry odrazilo v optimismu akcií ještě před uzavřením volebních místností. Den po té sice Amerika slavila vítězství prvního prezidenta černé pleti, nad Wall Streetem se ale již snášely nové mraky. Trhy totiž musely vstřebat další sodu v podobě série špatných makročísel, kterým vévodil rekordní propad americké podnikatelské nálady v sektoru služeb. Teď navíc s napětím vyčkávají na páteční klíčové statistiky z trhu práce, které pravděpodobně potvrdí nárůst nezaměstnanosti na nejvyšší úrovně za posledních šest let. Zkrátka a dobře na obzoru není příliš nových zpráv, které by dokázaly přemalovat šedivé vyhlídky trochu víc narůžovo. Časem mohou trochu naděje přinést nižší ceny komodit, pokles sazeb na peněžních trzích nebo nové fiskální balíčky na podporu hospodářského růstu na obou březích Atlantiku.

Odhady poskytují tito experti:

Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa – BH Securities (www.bhs.cz) Jan Procházka, Marek Hatlapatka, Ondřej Moravanský – CYRRUS (www.cyrrus.cz) Martin Pecka, Daniel Kukačka, Milan Tomášek – ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz) Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz) Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz) Roman Skalický – LUTHERUS (www.lutherus.cz) Jan Bureš – Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz) Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz) Lucie Vitámvásová, Jaroslav Tupý – X-Trade Brokers (www.xtb.cz)

Poznámky:

Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu B.I.G. Expert odpovědnost. Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 („rozhodně koupit“ u všech odhadů) do –100 („rozhodně prodat“ u všech odhadů). Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) – změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.