Co by se stalo v případě (ne) přijetí záchranného plánu

Anketa

Tipněte si: Jak dopadne záchranný plán na druhý pokus v Kongresu?

Bude schválen

64%

Bude zamítnut

36%

Hlasovalo 286 čtenářů

Odpoledne washingtonského času kongresmani definitivně rozhodnou, co bude s pozměněným záchranným plánem podpory pro finanční sektor za 700 miliard dolarů. Očekává se, že tentokráte by plán mohl těsně ve Sněmovně reprezentantů projít.

Ve středu jej schválil americký Senát poměrem hlasů 74:25. Od té chvíle - a nejvíce od dnešního amerického rána - čelní představitelé Kongresu obcházejí zákonodárce a snaží se je přesvědčit, aby tentokráte hlasovali pro přijetí plánu. Jednou ho už odmítli, čímž finanční krize nabrala obrátek, které nejbohatší muž světa Warren Buffett označil výrazem "hospodářský Pearl Harbor".

Akcie na Wall Street rostou

Akcie na Wall Street od začátku pátečního obchodování posilují. Index Dow Jones, který sleduje pohyb nejvýznamnějších akciových emisí na Wall Street, posiloval před 19. hodinou středoevropského letního času (před 13. hodinou newyorského času) o 1,64 procenta. Index Nasdaq Composite přidával dokonce 2,87 procenta.

Podle makléře Patria Finance Josefa Kohouta by nebylo překvapením, kdyby Wall Street skončil případně v minusu i tehdy, když Sněmovna reprezentantů záchranný plán schválí. "Jakákoli zpráva, která překvapí, bude vnímána spíše více negativně než pozitivně," odhadl pro server iHNed.cz Kohout.

Na trzích už však začaly čím dál více převládat obavy o reálnou účinnost záchranného plánu, tedy obavy z makroekonomického vývoje, recese ve Spojených státech.

Obavy o reálnou účinnost plánu

"Posledním důkazem těchto obav jsou středeční výsledky průzkumu mezi průmyslovými firmami, protože tento indikátor klesl velmi výrazně, a to o šest bodů. A takto výrazný pokles z měsíce na měsíc klesá naprosto výjimečně," uvedl pro server iHNed.cz hlavní ekonom Patria Finance David Marek. Tento ukazatel se navíc podle Marka dostal už do teritoria, které ekonomové považují za recesní.

"Daleko důležitější než záchranný plán je vývoj ekonomiky v příštím roce," řekl pro Televizi Bloomberg Marc Faber, který vede vlastní investiční společnost Marc Faber Ltd.

Přesto je však výsledek pátečního hlasování o záchranném plánu v americké Sněmovně reprezentantů světovými finančními trhy očekáván s velkým napětím.

Možný vývoj na trzích v případě schválení plánu

Pokud záchranný plán tentokráte zákonodárci schválí, mohlo by přijít určité oživení na trhu akcií. Podle ekonomů je možné, že by se akciové trhy v USA již definitivně odrazily ode dna v současné krizi a hospodářském cyklu.

"Bezprostředně po schválení 700miliardového balíčku by výrazně ztratily státní dluhopisy, které poskytly velkému počtu investorů bezpečný přístav v posledních dnech. Zcela zásadní bude návrat důvěry na peněžní trhy. Opět by začaly fungovat mezibankovní úvěry, klesly by sazby LIBOR (a v Praze PRIBOR). Snížení averze k riziku a návrat ke carry obchodům by negativně ovlivnily japonský jen," uvedl pro server iHNed.cz hlavní ekonom Patria Finance David Marek.

Otázkou by byl kurz eura k dolaru. Uvolnění kanálů na peněžních trzích by mohlo snížit držení nahromaděných zásob dolarů, což by americkou měnu krátkodobě oslabilo (podobnou reakci při eskalaci napětí na peněžních trzích a jeho následném oslabení bylo možné sledovat loni v srpnu i letos v březnu - pozn. red.).

Pozornost trhů by se začala obracet od finanční krize k makroekonomickému vývoji ve Spojených státech amerických a eurozóně. "Akciové trhy by se soustředily na hledání dna hospodářského cyklu, aby se s předstihem jednoho až dvou čtvrtletí mohly začít poohlížet po cyklických titulech. Peněžní a dluhopisové trhy by opět upřely oči na centrální banky a jejich úrokové sazby," vysvětlil Marek.

Možný vývoj na trzích v případě neschválení plánu

V případě, že ani napodruhé záchranný balíček neprojde, nemuselo by však podle ekonomů dojít k žádnému Armageddonu. Do stejné řeky trhy znovu podle expertů nevstoupí.

První neschválení znamenalo šok a do jisté míry otupily vnímání trhu. Nicméně reakce by byla zcela jistě negativní, na akciových i kreditních trzích.

"Zejména zamrzlé peněžní trhy by mohly 'vyhladovět' další banky v USA i Evropě. Hlavním tématem pro finanční trhy by ještě po nějakou dobu byla otázka: Kdo je další na řadě? Rizikem by bylo rozšíření úvěrové paralýzy z mezibankovních trhů na úvěry firmám a domácnostem," odhadl Marek.

Krize přišla do Česka: čas snadných půjček končí

Italská UniCredit je pod tlakem. Její šéf odstoupit nechce

Přehledně: Pády a krachy amerických bank

Recese by v tomto případě byla delší a bolestnější. Zároveň lze předpokládat, že americká vláda by bez schválení záchranného balíčku pokračovala v záchranných pracích. "Jen by místo plošného zásahu, musela postupovat od případu k případu, jako tomu bylo u Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac a AIG. Centrální banky by patrně vedle astronomických dodávek likvidity na peněžní trhy přistoupily také ke snížení úrokových sazeb," dodal Marek.

• Diskuse
• Celkem 59 příspěvků