Julie Hrstková: Bída dobrých půjček

Podle mínění světových top bankéřů by Česko mělo emitovat dluhopisy co nejdřív. Úrokové sazby jsou sice na minimu, ale investoři se nás zase nemusejí bát. Dá se proto téměř s jistotou očekávat, že by kabinet našel pro svůj dluhový program dost zájemců.

Nové peníze jsou tím, co Česko právě teď potřebuje. Jen letos bude muset kvůli rostoucímu zadlužení vydat dluhopisy za celkem 290 miliard korun - na splácení nových i starých dluhů. A rozhodně není samo. Jen od začátku loňského roku vydalo americké ministerstvo financí dluhopisy za 2,6 bilionu dolarů a zahltilo trh. Záplava dluhopisů přichází i z Evropy. Zadlužení je nejvyšší od 50. let, kdy se svět musel finančně vyrovnat s druhou světovou válkou.

Není divu, že si investoři začínají vybírat, komu jsou vůbec ochotni půjčit a za kolik - stačí připomenout Řecko, kterému se dluhy strmě prodražují.

Není důvod nevyužít aktuální situace, která je podle všeho nakloněna právě dluhopisům ze zemí našeho typu - tedy států mimo eurozónu se zatím ještě stále udržitelným schodkem.

Stojí ale zato, podívat se na problém i z druhé strany. Nízké úrokové sazby a velmi jednoduché podmínky pro půjčení peněz byly jednou z příčin celosvětové finanční krize. Život na dluh byl báječný - do doby, než se celá dluhová pyramida sesypala. Nově ji vystavěly státy, které dluhy převzaly na sebe. Jenže tyto země už měly dluhy i předtím. I pro ně bylo zadlužování vcelku jednoduché - emise dluhopisů vždy našly zájemce a úroky nebyly nijak hrozivé.

Teď jsou ale v situaci, kdy hasí nové i staré dluhy najednou. Česko má tu výhodu, že nemuselo přímo zaplatit za krizi - banky ji ustály, podniky také. Co jsme ale měli udělat už dávno, je snižování dluhu. Ano, pokud si má stát půjčit, jsou dnes podmínky ideální. Podstatně lepší by ale bylo, kdyby s prosíkem na trh vůbec chodit nemusel.

• Diskuse
• Celkem 1 příspěvků